Les offres publiques initiales (IPO) des start-ups se vendent comme des petits pains sur le marché boursier, car les investisseurs de toutes les catégories soumissionnent en grand nombre pour ces entreprises technologiquement avancées, mais pour la plupart déficitaires.
Le passé récent a vu des startups comme Zomato, Nykaa, Policybazaar et Paytm lancer leurs émissions publiques et faire leurs débuts en bourse. Ensuite, il y avait aussi CarTrade Tech, qui peut être considérée comme une entité technologique du nouvel âge, mais pas comme une start-up pure en tant que telle.
La plupart de ces entreprises ont également fait des débuts importants sur les bourses, mais un seul coup d’œil aux offres présentées par les investisseurs dans les introductions en bourse de ces sociétés permet de dégager une tendance intéressante.
La partie réservée aux investisseurs institutionnels – acheteurs institutionnels qualifiés (QIB) dans le langage du marché, a été fortement sursouscrite dans chacune des offres, mais au sein du segment, les investisseurs de portefeuille étrangers (FPI) ont représenté la plus grande partie des offres.
Cela contrastait fortement avec la position adoptée par les institutions financières nationales ou les IFD, y compris les banques, les compagnies d’assurance et les institutions financières qui ont collectivement présenté des offres qui étaient pour la plupart bien inférieures à celles des IFD.
Fait intéressant, Paytm, qui a fait ses débuts aujourd’hui, est en quelque sorte une valeur aberrante, les FPI représentant près de 99% de toutes les offres reçues dans la partie QIB. Je suppose qu’il ne serait pas faux de dire que les FPI ont vu quelque chose de vraiment génial dans Paytm, ce que leurs homologues nationaux ont complètement raté.
En termes absolus, les FPI ont fait une offre pour 7,3 crore d’actions tandis que les DII ont fait des offres pour seulement 3,72 actions lakh, les fonds communs de placement représentant des offres pour près de 3,5 actions lakh.
Même Zomato, qui a été la première start-up pure play à lancer son introduction en bourse plus tôt cette année, a vu les FPI représenter près de 69 % du total des offres reçues dans le segment QIB, la part des DII et des MF étant fixée à 15,31 pour cent. cent et 9,5 pour cent, respectivement.
Policybazaar était un autre exemple avec une tendance similaire, car la part des FPI était d’un peu plus de 75 pour cent, les DII représentant 16,16 pour cent et les fonds communs de placement loin derrière à 5,64 pour cent.
Nykaa, qui est aussi la seule start-up rentable à s’être implantée sur les marchés publics dans un passé récent, a vu une part plus équitable entre toutes les catégories d’investisseurs institutionnels. Au sein du segment QIB, la part des offres FPI était de près de 57 pour cent tandis que les IFD s’élevaient à 23,3 pour cent. Les fonds communs de placement ont représenté 6,23 pour cent de toutes les soumissions dans le segment QIB.
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