Au fur et à mesure que cela se produira, l’introduction en bourse de 3 milliards de dollars par One97 Communications, la société mère de Paytm, marquera la maturité des startups de l’ère millénaire de l’Inde. En cas de succès, il pourrait avoir le même impact à long terme que l’introduction en bourse d’Infosys en juin 1993 en faisant entrer le potentiel de l’industrie indienne des services informatiques dans la conscience publique. Cette introduction en bourse a ouvert les vannes pour que les petits actionnaires participent à la success story informatique qui a suivi.
À 11 ans, Paytm est à égalité avec les autres startups mondiales en termes d’années nécessaires pour entrer en bourse et offrir une sortie à ses investisseurs. Aux États-Unis, l’application de rencontres Bumble, dont l’introduction en bourse en février 2021 pour une valorisation de 8,2 milliards de dollars, a fait de son fondateur Whitney Wolfe Herd un milliardaire et la plus jeune femme à introduire une société en bourse, est née en 2014. Didi Chuxing, l’équivalent chinois d’Uber , qui prévoit de s’inscrire en 2021 à une valorisation cible supérieure à 60 milliards de dollars, a été mise en place en 2012.
Mais sur les marchés dominés par les entreprises familiales en Inde, une introduction en bourse surdimensionnée par une jeune startup est inhabituelle. De plus, Paytm ne sera pas le seul. Delhivery, Freshworks, Byju’s, Policybazaar, Zomato et Flipkart devraient également faire leurs débuts sur les marchés cette année. Pour sa taille, cependant, l’offre de Paytm prendra un certain temps. À cette taille, elle marquera également un point d’inflexion dans l’économie de marché de l’Inde. Les cinq introductions en bourse géantes dans le pays ont été principalement dans des secteurs de la vieille économie comme le charbon, l’énergie, le pétrole et le gaz et l’immobilier. En les dépassant, Paytm pourrait inaugurer une ère entièrement nouvelle pour les marchés publics du pays.
Bien sûr, les grandes introductions en bourse en Inde ont dans le passé flatté de tromper. En janvier 2008, Reliance Power d’Anil Ambani a lancé un énorme problème de 11 560 crores ₹, trop le même genre de promesse d’un vaste marché de consommateurs en croissance, mais sans aucun des chiffres de performance dont Paytm se vante. L’action très médiatisée a chuté de 17% lors de ses débuts en bourse, et les investisseurs n’ont jamais récupéré leur investissement initial. De même, l’introduction en bourse de 9 187 crores de DLF un an plus tôt a été beaucoup plus réussie au départ. Mais encore une fois, après avoir atteint un sommet en janvier 2008, tout est en baisse depuis pour ses actionnaires.
C’est une malédiction malheureuse du marché que Paytm cherchera à dissiper. Son timing est propice. Le marché indien des paiements numériques, tiré par Paytm, PhonePe et Google Pay, a explosé pendant la pandémie. Selon un rapport largement cité de la société américaine de systèmes de paiement ACI Worldwide, l’Inde a enregistré le plus grand nombre de transactions en ligne en temps réel en 2020, bien devant la Chine, la Corée du Sud et les États-Unis. Ceci, même si les paiements sur papier sont toujours d’actualité avec une part de 61,4% de toutes les transactions. Ce chiffre donnera un énorme espoir aux investisseurs qui envisagent l’introduction en bourse de Paytm, car il indique une marge de manœuvre considérable pour la croissance des paiements électroniques. Credit Suisse Group AG a prédit que les paiements en ligne en Inde pourraient atteindre 1 billion de dollars en 2023.
L’introduction en bourse de Paytm donnera également un aperçu de la façon dont les investisseurs perçoivent les entreprises qui n’ont pas été rentables, mais qui tiennent la promesse d’une croissance exponentielle de leurs résultats une fois qu’ils franchissent le virage. C’est un modèle bien accepté par les investisseurs moins averses au risque aux États-Unis, mais les Indiens ne se sont généralement pas habitués à de telles entités. Paytm, qui n’est toujours pas rentable, pourrait changer cela. En janvier, son fondateur et PDG Vijay Shekhar Sharma a déclaré lors d’une conférence de Reuters Next que suite à la montée en flèche de l’utilisation de sa plate-forme due à la pandémie, la société pourrait franchir le cap en 2021.
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