C’est les résultats, stupide
Nous avons passé beaucoup de temps ces derniers temps à nous demander ce qui se passe avec les évaluations des startups d’assurances qui sont devenues publiques l’année dernière. Gardez à l’esprit que nous parlons de fournisseurs de néo-assurance comme MetroMile et Hippo, et non de marchés d’assurance comme Insurify ou Zebra.
Il y a eu un flux de sorties d’insurtech en 2020 et au début de 2021. Après l’introduction en bourse du pétard de Lemonade, MetroMile et Hippo and Root sont également devenus publics. Depuis ces débuts, nous avons vu leurs valorisations s’éroder de manière significative.
L’Exchange explore les startups, les marchés et l’argent.
Lisez-le tous les matins sur Extra Crunch ou recevez la newsletter The Exchange tous les samedis.
Mais Oscar Health s’est quelque peu perdu dans notre analyse plus large de l’espace. Un investisseur a fait remarquer à The Exchange ce week-end que nous étions un peu tôt à nous demander à quoi pensaient les investisseurs lorsqu’Oscar est devenu public – sa fourchette de prix d’introduction en bourse semblait incroyablement élevée, et nous l’avons dit. Ensuite, Oscar Health a affiché un prix supérieur à cet intervalle de 32 $ à 34 $ par action, démarrant sa vie d’une valeur de 39 $ par action.
Aujourd’hui, il vaut 13,58 $ par action.
Nous pourrions l’appeler un autre point de données dans notre analyse plus large, mais c’est un peu plus que cela car Oscar Health étend la liste des assurances les types que les startups ont abordé, mis à l’échelle, ont été rendues publiques, puis ont perdu la faveur des investisseurs. Les entreprises que nous examinons couvrent un certain nombre d’industries, de l’assurance automobile (Root, MetroMile), à l’assurance habitation et location (Hippo, Lemonade) et, grâce à Oscar Health, à l’assurance maladie. Tous prennent un coup par le marché.
Pourquoi? Heureusement, je pense avoir compris. Plus précisément, un PDG d’une société de néo-assurance dans un créneau différent a parlé à The Exchange à travers une hypothèse particulière qui a du bon sens.
Montrez-moi les métriques d’argent
La semaine dernière, j’ai discuté avec le PDG de Pie Insurance, John Swigart. Pie vend une assurance axée sur les PME, en mettant l’accent sur la couverture d’assurance-maladie des travailleurs. De l’avis de Swigart, les petites entreprises ont historiquement été surfacturées et mal desservies en matière d’assurance. Avec un peu de technologie, son entreprise peut offrir une couverture aux petites entreprises que de nombreux assureurs traditionnels jugées attrayantes, et à de meilleurs prix pour démarrer.
Pie a levé une série C de 118 millions de dollars en mars, Crunchbase totalisant jusqu’à présent 306 millions de dollars de capital externe pour la société. Nous parlerons plus en détail de Pie à une date ultérieure.
Ce qui compte pour nos besoins ce matin, c’est ce que Swigart a dit quand je lui ai demandé ce qui se passait avec les cours des actions insurtech publiques. Étant donné qu’il construit une entreprise liée, j’espérais qu’il serait à la fois au courant et aurait une prise. Il a fait.