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TechCrunch n’est pas une publication axée sur le marché public. Nous nous soucions des startups. Mais les entreprises de technologie publique peuvent parfois fournir des informations intéressantes sur les performances du marché technologique au sens large. Nous accordons donc ce que nous pourrions appeler une attention minimale viable aux anciennes startups qui ont atteint leur introduction en bourse.
Ensuite, il y a les entreprises Big Tech. Aux États-Unis, la liste est bien connue: Facebook, Alphabet, Microsoft, Apple et Amazon. Et, dans une série de résultats qui pourraient indiquer un marché chaud pour la croissance des startups, ils ont eu un très bon premier trimestre de 2021. Vous pouvez lire nos notes sur leurs résultats ici et ici, mais ce n’est qu’une partie de l’histoire.
Oui, les résultats financiers de Big Tech ont été bons – comme ils l’ont été depuis un certain temps – mais perdus dans le déluge habituel des bénéfices, c’est à quel point les récentes performances de Big Tech se sont révélées choquantes pour leurs valorisations.
Microsoft est tombé aussi bas que la fourchette de 135 $ par action en mars dernier. Aujourd’hui, il vaut 252 $ et change. Alphabet s’est échangé à environ 1070 $ par action. Aujourd’hui, le géant de la recherche vaut 2 410 dollars par action.
Le résultat de l’énorme appréciation du cours de l’action est qu’Apple vaut désormais 2,21 billions de dollars, Microsoft 1,88 billion de dollars, Amazon 1,76 billion de dollars, Alphabet 1,60 billion de dollars et Facebook 0,93 billion de dollars. Cela représente environ 8,4 billions de dollars pour les cinq entreprises.
En juillet 2017, j’ai écrit un article notant que leur valeur totale avait atteint la barre des 3 billions de dollars. Cela est devenu 4 billions de dollars à la mi-2018. Et puis au cours des trois années suivantes, il a plus que doublé à nouveau.
Pourquoi?
Myles Udland, journaliste à notre publication sœur Yahoo Finance, a au moins une partie du puzzle dans un article qu’il a écrit cette semaine. Voici Udland:
Et bien qu’il semble que presque toutes les histoires de bénéfices aient en quelque sorte suivi le même arc, les données confirment également que ce n’est pas seulement notre imagination: les bénéfices des entreprises n’ont jamais été aussi éloignés des attentes.
Les données de l’équipe de Refinitiv publiées jeudi ont montré le rythme auquel les entreprises dépassaient les estimations et l’ampleur avec laquelle elles dépassaient les attentes par le biais des résultats de jeudi matin étaient les meilleurs jamais enregistrés.
Les revenus dépassent donc les prévisions de la rue plus fréquemment et avec un différentiel plus élevé que jamais? Cela rend la récente appréciation boursière moins inquiétante, je suppose. Et cela aide à expliquer pourquoi les startups ont été en mesure de lever autant de capitaux ces derniers temps aux États-Unis, comme elles l’ont fait en Europe, et pourquoi les investisseurs privés investissent autant de capitaux dans les startups fintech. Et c’est probablement la raison pour laquelle Zomato devient public et pourquoi nous attendons toujours les débuts de Robinhood.
C’est à quoi ressemble un marché lorsque les entreprises sous-jacentes tirent à tous les cylindres, semble-t-il. N’oubliez pas qu’aucun cycle économique n’est interminable et qu’aucun boom n’est éternel.
Un intermède insurtech
Prolongeant les rapports récents de The Exchange concernant le financement de la fintech, et notre résumé de la semaine dernière des rondes de démarrage insurtech, quelques notes supplémentaires sur ce dernier créneau de démarrage, qui peut être globalement considéré comme faisant partie du monde plus large de la technologie financière.
Cette fois, nous entendrons John Locke d’Accel parler de ses investissements dans The Zebra – qui a récemment levé encore plus de capitaux – et dans l’espace insurtech plus largement.
Interrogé sur les raisons pour lesquelles les marchés de l’insurtech comme The Zebra ont pu collecter autant d’argent au cours de la dernière année, Locke a déclaré qu’il s’agissait d’un mélange de «compagnies d’assurance […] enfin embrasser les marchés et être disposé à concevoir des expériences de consommation intégrées avec les marchés », ainsi que davantage de« comparaisons d’achat »pour les consommateurs et, enfin, la croissance et la qualité des revenus.
Le Zebra, a déclaré Locke, «continue de croître au nord de 100% à un taux de revenus d’environ 120 millions de dollars +». Cela signifie qu’il peut être rendu public quand il le souhaite.
Mais sur ce point, il y a eu une certaine faiblesse du marché boursier pour certaines sociétés d’insurtech publiques. Locke est-il inquiet à ce sujet? Il est neutre à positif, affirmant que son entreprise «ne pense pas que toutes les entreprises du marché fonctionneront, mais pense toujours que les« insurtech »prendront des parts de marché aux opérateurs historiques au cours de la prochaine décennie.» Assez juste.
Et Accel envisage toujours plus d’offres dans l’espace, comme d’autres. Locke a déclaré que le marché du capital-risque pour les investissements en insurtech est «nettement plus agressif» cette année que l’année dernière.
Divers et divers
Pour conclure aujourd’hui, quelques notes sur des choses que nous n’avons pas abordées:
- Productboard a clôturé une série C de 72 millions de dollars. Tout d’abord, c’est un tour énorme. Deuxièmement, oui, Tiger a mené l’affaire. Troisièmement, la société de logiciels de gestion de produits compte aujourd’hui environ 4 000 clients. C’est beaucoup. Ajoutez cette société à votre liste d’introduction en bourse dans deux ans.
- La startup chinoise de vélos en libre-service Hello entre en bourse aux États-Unis. Nous y reviendrons lundi, mais son dossier F-1 est ici. La société a transformé un chiffre d’affaires de 926,3 millions de dollars en 2020 en 109,6 millions de dollars de bénéfice brut et une perte nette de 173,7 millions de dollars en pertes nettes. Yowza.
- Darktrace est devenu public cette semaine. Je le sais parce qu’il parraine une équipe de F1 que j’adore, mais il entre dans notre monde aujourd’hui en tant que société récemment cotée au Royaume-Uni. Et après que Deliveroo soit devenu kersplat, le succès retentissant de la liste Darktrace pourrait faire du Royaume-Uni un endroit plus attrayant à lister qu’il y a une semaine.
- Et, enfin, la livraison par drone arrive peut-être enfin? Le groupe de capital-risque Draper Esprit, coté au Royaume-Uni, a dirigé le tour de 25 millions de dollars contre Manna, qui souhaite utiliser des drones sans pilote en Irlande pour livrer de la grub. «Manna voit un énorme appétit pour un service de livraison plus écologique, plus silencieux, plus sûr et plus rapide», rapporte UKTN.
Une longue semaine étrange. Assurez-vous de suivre la deuxième personne de l’équipe de rédaction de The Exchange: Anna Heim. D’accord! Discutez la semaine prochaine!
Alex