Pourquoi il n’est pas surprenant de voir des tours d’IA à neuf chiffres

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Prêt? Parlons argent, startups et rumeurs d’introduction en bourse épicées.

Cette semaine, Scale AI a levé une série E de 325 millions de dollars. La société, comme TechCrunch l’a écrit, travaille dans le domaine de l’étiquetage des données. Et il a été sur une larme de collecte de fonds au cours des dernières années. En 2019, TechCrunch a écrit sur la façon dont le PDG de la société, alors âgé de 22 ans, avait organisé un tour de table de 100 millions de dollars. Puis, en décembre 2020, il a levé 155 millions de dollars pour une valorisation d’environ 3,5 milliards de dollars. Il vaut désormais plus de 7 milliards de dollars.

Impressionnant, non? Eh bien, comme je l’ai appris plus tôt cette semaine, les startups d’IA en général vivent un enfer d’une année. Entre le début de 2021 et le 12 avril, il y a eu 442 transactions de démarrage d’IA aux États-Unis d’une valeur de 11,65 milliards de dollars, selon les données de PitchBook. Et le récent accord Microsoft-Nuance AI pourrait accélérer encore plus les choses.

Jai Das de Sapphire Ventures a pesé sur le marché de l’IA pour The Exchange. Il a répondu à notre question sur la compétitivité de l’espace au premier trimestre en disant que «l’activité d’investissement dans les startups IA / ML a été absolument folle» au cours du premier trimestre.

Per Das: «Les startups IA / ML reçoivent régulièrement de 5 à 6 fiches de session auprès d’entreprises de capital-risque de premier plan et elles sont en mesure d’augmenter leurs financements à 150-250 fois le TRA actuel.»

Mâchez ça pendant un moment. Nous avons vu de multiples logiciels publics atteindre de nouveaux sommets au cours de la dernière année, mais même pour les rondes de démarrage agressives, ce sont des chiffres dingues. Imaginez une startup axée sur l’IA avec un chiffre d’affaires récurrent de 1 million de dollars évalué à un quart de milliard de dollars. Mince.

Mais qu’en est-il du rythme des investissements dans l’IA? Nous avons entendu dire que le temps écoulé entre l’ouverture d’une ronde et sa fermeture parmi de nombreuses startups a été compressé et compressé à nouveau. Das a aidé à expliquer la situation, en disant dans un e-mail que «la plupart des entreprises terminent leur due diligence bien avant que le financement ne se produise», ce qui signifie qu’il n’y a «pas besoin de faire de diligence raisonnable pendant le financement».

Cela a vraiment du sens? Si les rondes sont largement préventives – ce que Das a souligné plus tard dans ses commentaires – vous avoir faire une pré-diligence. Sinon, vous investirez toujours à l’aveugle ou manquerez des offres en raison de la rapidité avec laquelle d’autres entreprises évolueront.

Cette semaine, la Bourse s’est également penchée sur le marché national plus large du capital-risque, avec un accent particulier sur les accords d’amorçage et les investissements à un stade très avancé qui dominent les manchettes. Un commentaire sur les premières étapes de l’investissement en capital-risque qui vient de manquer notre article sur la question est venu de Jeff Grabow, responsable du capital-risque aux États-Unis d’EY.

Dans ses commentaires sur les accords pré-semences, semences et post-semences, quelque chose nous a frappé – une sorte de prédiction. Voici Grabow:

[Q1 2021] a été un bon trimestre pour le financement de pré-amorçage lorsque vous le comparez aux années précédentes, et nous prévoyons que l’environnement global restera solide compte tenu de l’abondance de capitaux disponibles et de la pléthore de thèmes investissables qui exploitent de nouveaux marchés via des solutions technologiques. Cela donne une image optimiste de l’environnement post-COVID.

Cela correspond à nos estimations internes. Le premier trimestre 2021 a été si chaud pour au moins l’activité de capital-risque américain (attendez-vous à une plus grande couverture internationale bientôt) qu’il semble probable que l’année elle-même soit un record à bien des égards. À condition que les choses ne ralentissent pas trop, les records seront battus. Et ici, Grabow anticipe catégoriquement un climat assez attrayant pour les entreprises après que COVID-19 soit derrière nous.

Ainsi, les records seront battus. La question est de savoir combien.

Plus de notes sur la liste directe de Coinbase

Ne pas trop frapper le défunt équestre, mais j’ai quelques notes supplémentaires pour vous sur la liste directe de Coinbase.

Public.com, le rival commercial de Robinhood, a aidé The Exchange à mieux comprendre l’intérêt des détaillants pour l’action. Selon son porte-parole omniprésent Mo, le 14 avril, Coinbase «était l’action la plus populaire du public», mesurée en nombre de transactions. Et peut-être plus particulièrement, le même jour, «l’activité sociale (mesurée par le nombre de messages) a augmenté de 70% par rapport à la veille».

Je ne sais pas combien de temps le boom du trading grand public peut durer, mais c’est un ensemble de mesures assez impressionnant.

Similarweb avait également quelques points de données à partager, notamment le fait que le nombre de visites sur coinbase.com a atteint 86,4 millions en janvier. Damn hot. Et au cours de ce mois, les nouveaux visiteurs ont battu les visiteurs de retour. Ces données aident à expliquer comment Coinbase s’est retrouvé avec le premier trimestre épique qu’il a fait. Maintenant, la question est de savoir s’il peut maintenir sa course haussière ou, franchement, si l’intérêt des consommateurs pour le trading de crypto en particulier survivra au boom du trading des actions ou non.

L’investisseur principal de Coinbase Series D, Tom Loverro, que nous avons mentionné à plusieurs reprises cette semaine, y compris dans le podcast, a déclaré que nous n’en étions encore qu’à la deuxième manche de la cryptographie. Attendez-vous donc à ce que ces sujets reviennent encore et encore. Et encore.

Divers et divers

En essayant de nous en tenir à notre objectif de nombre de mots pour une fois, voici quelques notes finales sur le marché des introductions en bourse de la semaine.

Premièrement, l’introduction en bourse d’AppLovin ne s’est pas déroulée comme prévu. Après un prix modeste de 80 $ par action, le milieu de sa gamme, la société de technologie axée sur les applications mobiles a vu sa valeur chuter au cours de ses deux premiers jours de négociation. Il vaut désormais 61 $ par action à la fin de vendredi.

La Bourse s’est entretenue avec le directeur financier d’AppLovin, Herald Chen, le jour de son introduction en bourse. En discutant avec le responsable des finances, notre lecture de la conversation est que la société pourrait accélérer davantage son jeu d’acquisition maintenant qu’il est public. Avoir un stock liquide signifie qu’il peut être encore plus acquisitif qu’auparavant. Et AppLovin affirme qu’il peut acheter des entreprises, les gérer tout au long de son processus commercial et optimiser leurs revenus conformément à son dépôt S-1.

Si cela se confirme, les marchés publics donnent peut-être un peu trop de mal à l’entreprise. C’était un peu étrange de voir une entreprise de logiciels lutter après son introduction en bourse dans le climat d’aujourd’hui.

Chen a également déclaré à The Exchange que sa société n’avait constaté aucun recul concernant sa structure d’actions multi-classes lors de son roadshow. Le miasme des actions multi-classes est quelque chose dont j’ai parlé avec notre propre Ron Miller. Le directeur financier a noté qu’aucune personne seule n’a le contrôle complet de la société, même avec plusieurs catégories de capitaux propres différentes avec des droits de vote disparates. Cela compte, franchement.

Nous garderons un œil sur AppLovin au fur et à mesure de ses échanges. (Notre couverture précédente de ses chiffres est ici.)

Enfin, la société de camionnage autonome TuSimple est devenue publique cette semaine, et Similarweb a déposé une demande de bourse. Nous surveillons également le marché plus large des introductions en bourse alors qu’UiPath augmente sa fourchette de prix ou note. Nous avons une estimation à ce sujet.

Et juste à la fin de la semaine, Squarespace a abandonné son S-1. Notes ici avec plus à venir.

De bonnes vibrations et rien d’autre que le meilleur d’ici,

Alex

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