Après avoir passé plus de quatre ans chez RB Investments, le family office basé à Singapour, Harshavardhan Bothra a lancé son propre fonds de capital-risque, FounderBank Capital, en janvier 2020.
Le fonds Bothra investit dans des sociétés en démarrage ainsi que dans des sociétés à la recherche de financement de série A. Jusqu’à présent, il a réduit les chèques pour des entreprises telles que le développeur de livres numériques indonésien BukuKas, la société américaine de boissons énergisantes MatchaBar, la startup indienne de logistique en ligne Blowhorn et la plateforme de commerce électronique de bijoux en argent Giya, pour n’en nommer que quelques-unes.
En tant que partenaire chez RB Investments, il a dirigé plusieurs cycles de financement pour des startups telles que le géant indien de la livraison de nourriture Swiggy, la société de médias sociaux ShareChat et la startup de design d’intérieur HomeLane. Le temps qu’il a passé chez RB a ouvert des liens professionnels utiles. Bothra mise sur ces liens pour alimenter un flux de transactions solide pour son nouveau fonds de capital-risque.
«Chez RB Investments, j’ai construit des relations familiales avec nos co-investisseurs ainsi qu’avec les fondateurs que nous avons soutenus. Beaucoup de ces investisseurs seront des LP de FounderBank Capital », a déclaré Bothra à KrASIA.
L’interview suivante a été modifiée par souci de concision et de clarté.
KrASIA (Kr): Pourquoi avez-vous créé vous-même un nouveau fonds?
Harshavardhan Bothra (HB): L’idée était de créer quelque chose de nouveau qui change tout le système. Pour cela, j’ai pris du recul et j’ai réfléchi aux problèmes auxquels j’ai été confronté lorsque j’ai investi dans des fonds chez RB Investments.
J’ai réalisé que les frais de gestion sont un gros problème pour les LP, car 14% de leur investissement y est investi et seulement 86% sont investis. Pour modifier cela, nous avons dit à nos LPs que nous ne prendrons pas de frais de gestion à l’avance et utiliserons cet argent pour investir dans des entreprises.
Ce n’est pas que nous ne facturerons pas de frais de gestion – c’est important car il faut prendre en charge les coûts de gestion de l’entreprise. Mais nous voulions le faire d’une manière qui corresponde aux exigences de nos LP. Nous leur avons donc dit que nous prendrions les frais de gestion plus tard, lorsque nous leur rendrons l’argent.
Kr: Combien d’argent avez-vous collecté jusqu’à présent?
HB: La taille totale de notre fonds est de 12 millions USD, dont un quart ira à la première série d’investissements. Le reste – 9 millions USD – sera alloué à des cycles de suivi.
Nous allons investir dans des sociétés en phase de démarrage et des séries A. Nous avons déjà investi 3 millions USD dans 20 entreprises. Le récent accord que nous avons conclu était avec la société de comptabilité indonésienne BukuKas, où nous avons investi avec Sequoia Capital pour une valeur de 30 millions USD.
Nous avons fait de bonnes affaires et nous essayons de co-investir avec certaines des plus grandes sociétés de capital-risque. Nous disons à ces fonds que nous n’apportons pas beaucoup de capitaux, mais que nous apportons beaucoup de savoir-faire et de relations avec l’industrie.
Harsh Bothra, partenaire de FounderBank Capital. Photo gracieuseté de FounderBank Capital.
Kr: Quelle valeur apporte FounderBank Capital aux sociétés de son portefeuille?
HB: Nous avons créé une application Web principale. Les investisseurs peuvent se connecter et voir les entreprises dans lesquelles ils ont investi. Ils peuvent laisser des commentaires et des suggestions aux fondateurs sur la façon d’optimiser certaines fonctionnalités ou certains produits. La plate-forme est utilisée par nos LPs pour aider les fondateurs à établir des liens avec les bonnes personnes pour les extensions ou les aider à embaucher.
La raison pour laquelle nous avons créé ce système est que chez RB Investments, j’ai remarqué que les investisseurs absorbaient beaucoup de temps des fondateurs. Leur processus de rétroaction impliquait souvent des discours élaborés sur la façon de diriger une entreprise.
Kr: Nous avons constaté des sorties importantes d’investisseurs en Inde. Comment l’écosystème d’investissement a-t-il changé ici?
HB: Bien que les sorties soient bonnes pour l’écosystème, de nombreux petits et nouveaux investisseurs ont commencé à voir les startups et le monde du capital-risque comme un système de loterie. Ils pensent que s’ils investissent dans suffisamment d’entreprises, certains remporteront le jackpot.
L’Inde a de nombreuses maisons familiales aux poches profondes et la jeune génération de ces familles obtient facilement de l’argent de leurs parents, qui leur demandent de créer un portefeuille dans l’espoir d’obtenir des rendements énormes. Ils ne comprennent pas le risque associé aux investissements de démarrage.
Dans le même temps, nous voyons également beaucoup d’investisseurs de qualité qui n’ont jamais investi dans les startups. Ils passent du temps à se renseigner sur les startups avant de décider qui soutenir. Nous donnons à ces personnes la possibilité d’investir dans des transactions de qualité grâce à notre fonds.
Nous permettons aux investisseurs avec aussi peu que 200 000 USD d’investir dans FounderBank Capital.
Kr: Que doivent faire les fondateurs de startups en démarrage pour faire passer leur entreprise de zéro à 100?
HB: Actuellement, certains fondateurs de startups en démarrage ont du mal à comprendre que l’argent ne résoudra pas leurs problèmes. L’argent, bien que très important, n’est qu’un aspect nécessaire pour faire évoluer une entreprise.
Vous devez avoir plusieurs mains pour construire votre entreprise. Regardez les géants de l’industrie, comme Sequoia, Lightspeed et Accel. Leurs entreprises réussissent généralement mieux, car, avec leurs poches profondes, elles sont extrêmement bien connectées dans l’industrie – pas seulement en Inde, mais dans le monde entier.
Donc, je dirais que la qualité du capital est très importante. Il y a beaucoup d’argent sur le marché car les gens sont influencés par le genre de sorties que nous voyons en Inde par des gens comme Oyo. Si vous faites un bon argumentaire, vous obtiendrez le financement. Ce n’est pas difficile.
Le premier défi consiste à choisir un bon capital.
Le deuxième défi est que les géants locaux sont en concurrence avec les startups. En raison de quelques succès, de grandes entreprises fabriquent désormais les mêmes produits que certaines de ces jeunes entreprises. Ils ont beaucoup de capital et des chaînes d’approvisionnement établies, ils sont donc en avance dans le jeu.
Kr: Quel est votre plan d’investissement en Asie du Sud-Est?
HB: Tous les grands VC indiens ouvrent maintenant des bureaux en Asie du Sud-Est, car c’est devenu le prochain grand marché. Comme nous entretenons déjà de bonnes relations avec ces investisseurs, nous souhaitons également co-investir avec eux sur ce marché.
Cela dit, je ne veux pas placer plus de 15% du fonds en Asie du Sud-Est, car je pense que la liquidité n’est pas aussi claire en Asie du Sud-Est qu’en Inde. Nous n’investirons que dans des transactions où il y a un co-investisseur pertinent.
La raison pour laquelle nous avons investi dans BukuKas était que Sequoia et B Capital étaient là. Depuis qu’ils ont investi dans la start-up de comptabilité indienne Khatabook, nous étions convaincus qu’ils savaient ce qu’ils faisaient.