Per Brilioth de VNV Global
Tobias Ohls [email protected]
À première vue, les choses ne semblent pas bonnes pour les startups à la recherche de nouveaux financements. Ici au Royaume-Uni, les chiffres publiés par le centre d’innovation de Londres Plexal suggèrent que 1 406 millions de livres sterling ont été investis dans des entreprises en phase de démarrage entre le début du lock-out britannique et le 9 juin, soit une baisse de 51% par rapport à la même période en 2019. chiffre, l’argent levé par les entreprises à la recherche de capitaux propres pour la première fois s’est élevé à seulement 54 millions de livres sterling. C’est probablement une image similaire dans la majeure partie de l’Europe.
Tout cela alimente un récit largement accepté selon lequel, pour le moment du moins, les investisseurs sont assis sur leurs mains ou concentrent leur attention sur les entreprises qu’ils connaissent déjà. Cela pourrait signifier conclure des accords qui étaient en cours avant que les économies du monde entier ne s’effondrent sous la force de la pandémie, ou étayer les entreprises du portefeuille qui ont besoin d’un soutien supplémentaire.
Il y a de très bonnes raisons pour que ce soit le cas. Il y a bien sûr l’incertitude économique – qui n’est jamais bonne pour le sentiment – mais il y a aussi la question de l’établissement d’un rapport. L’investissement en actions est – comme on nous le dit constamment – une entreprise de personnes qui s’appuie sur des réunions en personne. On peut soutenir que l’évaluation d’un investissement potentiel est beaucoup plus difficile lorsque vous parlez aux fondateurs via Zoom, Skype ou Microsoft Teams.
Contact limité
Alors, comment un investisseur trouve-t-il et évalue-t-il de bonnes entreprises à un moment où le contact en face à face est susceptible d’être limité?
Per Brilioth -Chief Executive de la société d’investissement VNV Global – indique une réponse sous la forme d’un réseau de scouts de confiance.
Basée à Stockholm, VNV a investi dans un large éventail de sociétés européennes, dont la société britannique Babylon Health, la société suédoise de scooter électrique Voi Technology et BlaBlaCars de France. Le point idéal, comme l’explique Brilioth, ce sont les entreprises qui bénéficient d’un effet de réseau. «Nous aimons investir dans des entreprises où le produit s’améliore avec chaque nouvel utilisateur», dit-il, citant les marchés en ligne à titre d’exemple.
Société cotée en bourse, VNV vient de lever 92 millions de dollars via une émission de droits et la société est optimiste quant aux perspectives d’investissement, même en pleine pandémie. Eh bien, dans certains secteurs au moins.
Fortunes mixtes
«L’effet de la pandémie a été mitigé», dit Brilioth. «Dans le domaine de la santé numérique, les tendances qui se sont produites au fil des ans se sont accélérées au fil des mois. Nous assistons également à un coup de pouce aux acteurs de la mobilité, tels que Voi ou BlaBlaCars. » La logique étant que, lorsque les gens se détournent des transports publics, des services tels que le covoiturage et le partage de scooter en bénéficieront. «Nous encourageons les entreprises de ces secteurs à être agressives», dit-il.
Dans une certaine mesure, cela signifie travailler avec les sociétés de portefeuille existantes pour s’assurer qu’elles peuvent profiter des opportunités. Cependant, VNV envisage également de très jeunes entreprises. «Si nous voyons des entreprises prometteuses confrontées à des problèmes de liquidité, nous sommes prêts à intervenir», dit-il.
Et c’est là que le programme scout entre en jeu. En règle générale, les scouts de VNV sont des entrepreneurs prospères qui sont connectés à leurs propres réseaux locaux. Ils sont conscients de la création de bonnes entreprises et sont prêts à faire leurs propres investissements. «Nous investissons derrière les éclaireurs», explique Brilioth. « En règle générale, nous investirons 5 fois tout ce que le Scout investit. »
La clé ici est la confiance. VNV connaît ses scouts qui à leur tour connaissent leurs secteurs et géographies. En plus de fournir une source de flux de transactions, le réseau scout permet également à VNV d’investir à travers l’Europe, en s’appuyant sur les connaissances locales.
Mais est-ce le bon moment pour les jeunes entreprises de lever des fonds si, comme certains chiffres le suggèrent, les évaluations baissent? Encore une fois, Brilioth met en garde contre l’examen des chiffres des gros titres. Dans certains secteurs – comme la santé et la mobilité – les valorisations se maintiennent ou augmentent. «Il est tout à fait possible de lever des fonds maintenant», dit-il.
Et les jeunes startups sont sans doute moins touchées que la plupart par la contraction économique. S’ils développent de nouveaux produits, la perspective de générer des revenus devrait se situer dans des mois ou des années. Les investisseurs se retrouveront derrière des bénéfices potentiels plutôt que actuels.
C’est cependant un jeu de secteurs en ce moment. Personne ne dirait que ce sont des moments idéaux pour lever des fonds, mais certaines entreprises sont bien placées pour résoudre au moins certains des problèmes que la pandémie a mis à la surface. Cela en fait des perspectives d’investissement attrayantes.