Alexandre Chachava
Donateur
Alexander Chachava est un entrepreneur en série, investisseur et associé directeur de LETA Capital, une société d’investissement technologique.
Les entrepreneurs technologiques russophones et d’Europe de l’Est sont reconnus comme étant parmi les plus qualifiés au monde sur le plan technique.
À titre d’exemple, l’indice mondial des compétences 2020 de Coursera a révélé que les apprenants russes avaient la plus haute maîtrise de la technologie et de la science des données parmi 65 millions d’apprenants dans 60 pays. Les niveaux d’entrepreneuriat restent également élevés et continuent de croître.
Au-delà de leurs capacités techniques et de leur flair entrepreneurial, une question demeure : sont-ils investissables ?
Les estimations suggèrent qu’il y a déjà quelque 17 000 entrepreneurs russophones et d’Europe de l’Est opérant dans des hubs clés au Royaume-Uni, en Europe, aux États-Unis et ailleurs.
À l’insu de beaucoup, les histoires de réussite très médiatisées incluent Telegram, Revolut, TradingView, PandaDoc, Preply et plus encore. Rien qu’en 2019, des entreprises fondées par des entrepreneurs russophones ont été vendues à des entités américaines pour plus de 12,5 milliards de dollars. Parmi les transactions les plus importantes, citons la vente pour 5 milliards de dollars de Veeam à Insight Partners, la vente de 3 milliards de dollars de MagicLab à la société de gestion d’investissement américaine Blackstone et l’acquisition de Luxoft pour 2 milliards de dollars par DXC Technology.
Nos fonds chez Leta ont également soutenu des startups acquises par des sociétés internationales, notamment la vente de Bright Box HK à Zurich Insurance Group en 2017 et l’acquisition par WeWork de la plate-forme de vente et de marketing Unomy.
Malgré ces antécédents et ce succès, je pense que les entrepreneurs d’Europe de l’Est, même lorsqu’ils opèrent depuis leur pays d’origine, restent négligés et sous-évalués par les investisseurs.
Stigmatisation d’un héritage russe
Les raisons sont probablement multiples, y compris les différences culturelles perçues, le manque de compréhension, de confiance et, malheureusement, une plus grande aversion au risque, probablement trop souvent alimentée par les stéréotypes négatifs de la Russie et de l’Europe de l’Est. En fait, de nombreux entrepreneurs se donnent beaucoup de mal pour minimiser leur héritage et leurs antécédents dans le but d’uniformiser les règles du jeu avec leurs pairs « occidentaux ».
Des recherches menées récemment par nos analystes suggèrent qu’une proportion importante d’entrepreneurs russophones et d’Europe de l’Est continuent de trouver difficile de convaincre des investisseurs et ne parviennent pas à lever des fonds d’amorçage.
Là où ils ont réussi et ont levé des fonds de démarrage, de série A ou de série B, ils lèvent en moyenne 65% de moins que leurs pairs américains et plus de 40% de moins que les entrepreneurs britanniques et européens. En termes de financement levé par employé, c’est près de 2 fois moins que la moyenne américaine et britannique, et le ratio d’événements d’acquisition pour ces entreprises est d’environ 5 %, contre 17 % et 20 % pour les entreprises américaines et européennes, respectivement.
Doit-on alors considérer que ces entreprises ont moins de succès ou présentent des caractéristiques de croissance différentes ?
Ce n’est pas le cas. Les entrepreneurs et les entreprises de notre analyse se situent bien au-dessus de leur poids en termes de croissance et de rendements pour les investisseurs. Par rapport à leurs pairs, ils génèrent une forte croissance (en particulier dans les phases d’amorçage et de série A), ont des taux de combustion plus faibles et sont très efficaces pour convertir les investissements en retour pour les investisseurs.
Une mine d’opportunités
Malgré certaines réussites, je pense que de nombreuses startups d’Europe de l’Est sont encore négligées et sous-évaluées. Pour les investisseurs, cela représente une énorme opportunité inexploitée.
En tant qu’entrepreneur informatique moi-même, j’ai la chance d’être en mesure de mettre mon argent là où je dis ; Je considère que ma mission est d’aider les autres à réussir comme je l’ai fait et, ce faisant, apporter au monde des entreprises très excitantes et des technologies perturbatrices.
Nous nous engageons également à travailler avec d’autres investisseurs – qui ont besoin de plus de confort et de conviction – pour mieux comprendre et naviguer dans ce segment inexploité important et passionnant du marché, dont nous savons grâce à notre analyse et à la performance de nos fonds propres qu’ils offrent un retour aux investisseurs.