Les fondateurs sont un groupe sérieusement privilégié

Chaque année, des dizaines de rapports sont publiés qui montrent à quel point le financement du capital-risque est extrêmement faible pour les fondatrices.

En 2020, les fondatrices n’ont reçu que 1% du financement du capital-risque en Europe centrale et orientale. En 2019, les équipes fondatrices de startups exclusivement féminines n’ont reçu que 1,3% du capital levé dans les pays nordiques. Dans toute l’Europe, 90,8% de tous les capitaux sont allés à des équipes exclusivement masculines en 2020.

Et pourtant, jusqu’à récemment, beaucoup moins d’attention a été accordée aux antécédents socio-économiques des fondateurs.

Aujourd’hui, enfin, un nouveau rapport du réseau d’investisseurs providentiels Cornerstone Partners, du cabinet de conseil en diversité et inclusion Engage Inclusivity et à but non lucratif Diversity VC s’est penché sur cela, montrant que la plupart des fondateurs britanniques qui obtiennent des fonds de capital-risque ont une chose en commun – et ce n’est pas t forcément génie. C’est un privilège.

75% des fondateurs sont issus de milieux socio-économiques favorisés

Cornerstone a interrogé 1186 entreprises qui étaient «pré-VC» en 2019 (qui n’avaient pas encore levé de VC mais étaient «éligibles» au VC) et 696 entreprises qui ont annoncé un investissement dans le VC en 2019.

Il a constaté que 75% de ces fondateurs sont issus de milieux socio-économiques favorisés, avec des parents ou des tuteurs dans des rôles de direction ou professionnels, et presque aucun de ces fondateurs vient de familles vivant de l’aide sociale.

Ces fondateurs issus de milieux socio-économiques favorisés sont plus susceptibles d’entendre parler de VC plus tôt, déclare Rodney Appiah, président de Cornerstone, et comprennent ses avantages pour les startups.

«Si nous voulons vraiment créer un environnement de financement qui donne à chaque idée d’entreprise exceptionnelle la possibilité de se développer avec le soutien du capital-risque, nous devons concevoir des systèmes et des modèles qui éliminent l’obstacle que ceux qui viennent de milieux socio-économiques moins favorisés sont moins susceptibles d’être conscients. et rencontrez le capital-risque », ajoute Appiah.

La plupart des fondateurs sont dans une situation financière confortable lorsqu’ils démarrent

80% des fondateurs pré-VC disent qu’ils «vivent confortablement», contre seulement 3% qui disent «avoir du mal à faire face aux dépenses de base». Ce chiffre s’élève alors à 84% des fondateurs financés par CR qui «vivent confortablement».

La majorité des fondateurs sont diplômés d’universités «prestigieuses»

72% des entreprises financées par le CR ont des fondateurs qui sont allés dans des universités «de premier plan» (par exemple, Russell Group) et «exclusives» (par exemple, Oxford et Cambridge).

Notamment, les fondateurs financés étaient plus susceptibles d’avoir été à Oxbridge, une université du Russell Group ou de l’Ivy League que les fondateurs pré-VC.

Seulement 7% des fondateurs financés par VC ne sont pas allés à l’université

93% des fondateurs financés par VC sont allés à l’université. 21% ont même un doctorat.

Pour les fondateurs qui n’avaient pas encore obtenu de financement en capital de risque en 2019, ces chiffres étaient inférieurs: 8% avaient un doctorat et 83% avaient été à l’université, ce qui suggère que les investisseurs sont plus susceptibles de soutenir les fondateurs avec une formation hautement académique.

Pour le contexte, 42% de la population britannique a suivi des études supérieures, c’est-à-dire des diplômes.

«Un paysage d’investissement qui continue de favoriser et de financer les fondateurs qui ont déjà fréquenté l’université suggérerait une occasion manquée de soutenir des fondateurs talentueux issus de milieux non universitaires.»

«Bien que l’université soit une expérience fantastique pour beaucoup, ce n’est pas à notre avis une condition préalable à la création d’une entreprise prospère», déclare Appiah.

«Il existe un certain nombre d’exemples de fondateurs très réussis qui n’ont jamais fréquenté l’enseignement supérieur, comme Richard Branson, Deborah Meaden et John Caudwell. Un paysage d’investissement qui continue de favoriser et de financer les fondateurs qui ont déjà fréquenté l’université suggérerait une occasion manquée de soutenir des fondateurs talentueux issus de milieux non universitaires. »

Les fondateurs noirs sont sous-représentés

Seulement 1% des pré-VC et 3% des fondateurs financés par VC au Royaume-Uni s’identifient comme étant des Noirs. Pour mettre cela en perspective, 3% de la population britannique s’identifie comme noire – mais à Londres, où 53% des startups interrogées sont basées, c’est beaucoup plus élevé: 16% des Londoniens s’identifient comme noirs.

10% des fondateurs pré-VC s’identifient comme asiatiques, passant à 7% des fondateurs financés par VC.

Les femmes noires n’ont reçu pratiquement aucun financement.

Les fondateurs sous-représentés dépendent moins du financement du capital-risque

Les équipes fondatrices entièrement blanches comptent moins sur les tournées «famille et amis» que les équipes avec au moins un fondateur issu d’un groupe racialement minoritaire. Les fondateurs sous-représentés sont également beaucoup plus susceptibles de demander des prêts gouvernementaux (57%) que les fondateurs blancs (27%) et plus susceptibles d’utiliser des plateformes de financement participatif (64%) que les fondateurs blancs (50%).

«Nos recherches suggèrent que les équipes fondatrices composées d’au moins un membre d’un groupe noir ou appartenant à une minorité raciale sont 10% moins susceptibles d’avoir un ami ou un contact familial auquel elles peuvent s’adresser pour une introduction à un investisseur par rapport aux équipes entièrement blanches», déclare Appiah.

«Être exposé au capital-risque à un stade plus précoce et être dans une position où vous êtes plus susceptible de disposer des réseaux de capital social nécessaires pour accéder aux investisseurs potentiels, semble suggérer une moindre dépendance aux prêts gouvernementaux et aux tournées de la famille et des amis.»

Recommandations du rapport

1. Les VC doivent cesser de dépendre de leurs réseaux

De nombreuses sociétés de capital-risque font des «présentations chaleureuses» aux fondateurs, car elles semblent moins risquées si elles proviennent de quelqu’un que l’investisseur connaît déjà et en qui elle a confiance. «Mais ces réseaux de confiance sont par définition petits, donc le danger est que vous ne voyez que des opportunités d’un nombre limité de fondateurs déjà bien connectés», a récemment fait valoir l’investisseur providentiel Sarah Turner dans un éditorial pour Sifted récemment. En 2019, Diversity VC a constaté que les startups qui atterrissent dans les tours des VC via des «introductions à chaud» sont 13 fois plus susceptibles d’être financées par elles que celles qui arrivent «à froid». «Les fondateurs sans lien avec un VC sont fortement désavantagés», a déclaré le fondateur de Diversity VC, Check Warner, à l’époque à Sifted.

«Les accélérateurs jouent un rôle essentiel dans la construction des réseaux de capital social des fondateurs sous-représentés.»

2. Soutenir les groupes d’investisseurs providentiels et les accélérateurs qui investissent dans des entreprises dirigées par des fondateurs sous-représentés

«Les accélérateurs jouent un rôle essentiel dans la construction des réseaux de capital social des fondateurs sous-représentés, en facilitant les présentations aux mentors, entrepreneurs, consultants et autres investisseurs de l’écosystème», déclare Appiah.

3. Encourager plus de transparence entre les CV

Le rapport fait valoir qu’il faut davantage un modèle de «VC ouvert» dans lequel les VC travaillent avec des organisations comme la BVCA et l’UKBAA «pour créer des guides qui abolissent les pratiques d’exclusion et permettent aux entreprises disposant de moins de capital social d’accéder aux réseaux d’investissement». Des travaux sont en cours sur ce front. Des dizaines de sociétés de capital-risque se sont inscrites au Code sur l’investissement dans les femmes, ce qui signifie qu’elles ont accepté de rendre compte chaque année de la répartition des sexes dans leur activité d’investissement, ainsi que d’améliorer les pratiques internes pour soutenir davantage de femmes entrepreneurs. Mais il est clair que beaucoup plus pourrait – et devrait – être fait. Tech for good La société de capital-risque Bethnal Green Ventures appelle ses pairs à partager beaucoup plus de données sur la composition de leurs portefeuilles. Diversity VC a lancé la «Norme» pour évaluer et accréditer les entreprises de capital-risque qui suivent les meilleures pratiques en matière de diversité et d’inclusion.

Amy Lewin est la rédactrice adjointe de Sifted. Elle couvre le VC et la diversité dans la technologie, et les tweets de @amyrlewin. Elle est co-auteur de notre newsletter hebdomadaire Startup Life, à laquelle vous pouvez vous abonner ici.

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