Une plate-forme de négociation en démarrage demande l’approbation de la Securities and Exchange Commission pour lancer la première bourse américaine qui fonctionnerait 24 heures sur 24, y compris les week-ends et les jours fériés.
La startup, 24 Exchange, a déclaré avoir déposé lundi des éléments clés de sa demande de licence boursière nationale auprès de la SEC, y compris un livre de règles et un manuel d’utilisation détaillant son approche proposée des heures de négociation.
En vertu de conventions vieilles de plusieurs décennies, la majeure partie des transactions boursières a lieu entre 9 h 30 et 16 h. ET en semaine, et les échanges sont fermés pour les jours fériés, comme le Vendredi saint et l’anniversaire de Washington. En revanche, 24 Exchange fonctionnerait comme les marchés des changes et des crypto-monnaies, qui fonctionnent en continu.
La startup de trois ans propose déjà le trading de devises et de crypto. Sa société mère, 24 Exchange Bermuda Ltd., est constituée aux Bermudes, mais la bourse proposée serait gérée par une filiale américaine.
24 L’échange est dirigé par
Dimitri Galinov,
un vétéran de deux décennies du commerce électronique. Dans les années 2000, il travaille à
Credit Suisse Group SA
et a aidé à gérer le soi-disant pool sombre de la banque pour les transactions boursières. Après avoir quitté la banque, il a fondé FastMatch Inc., une plate-forme de négociation de devises qui a été acquise par l’opérateur boursier
Euronext
NV. Les investisseurs dans 24 Exchange comprennent un groupe bancaire international
Standard Affrété
API.
Le PDG Dmitri Galinov, avec plafond, déclare qu’il existe une demande croissante de transactions boursières 24 heures sur 24 de la part des investisseurs individuels.
Photo:
Scott McIntyre pour le Wall Street Journal
Dans une interview, M. Galinov a déclaré qu’il existe une demande croissante de transactions boursières 24 heures sur 24 de la part des investisseurs individuels. Non seulement ces investisseurs veulent souvent acheter ou vendre des actions en dehors des heures de négociation standard, mais la nature 24h/24 et 7j/7 de la cryptographie a fait naître l’espoir que les actions devraient fonctionner de la même manière, a-t-il déclaré.
« S’il y a de grandes nouvelles ce week-end, vous pouvez essayer de trader, mais vous ne pouvez vraiment pas », a déclaré le fondateur et directeur général.
Actuellement, les investisseurs peuvent négocier dès 4 h HE et jusqu’à 20 h. ET, grâce aux séances de bourse pré-marché et post-marché proposées par le New York Stock Exchange et d’autres opérateurs du marché. En raison de la faible liquidité, cependant, les prix de ces sessions ont tendance à être volatils. Et bien que TD Ameritrade offre des opérations 24 heures sur 24, cinq jours par semaine, sur un nombre limité de titres, les investisseurs sont en grande partie incapables de négocier la nuit ou le week-end.
M. Galinov a déclaré que 24 Exchange servirait également les investisseurs internationaux cherchant à négocier des actions américaines. Les opérateurs des marchés étrangers, notamment la Bourse de Moscou et la Bourse nationale de l’Inde, ont lancé ou annoncé des initiatives pour permettre aux investisseurs locaux de négocier des actions américaines, a-t-il noté.
24 Exchange sollicite également l’autorisation de la SEC pour autoriser la négociation fractionnée sur sa bourse proposée par incréments d’aussi peu que 1/1000e d’action.
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Les maisons de courtage telles que Fidelity Investments et
Marchés Robinhood inc.
autoriser le trading fractionné, un moyen de plus en plus populaire pour les investisseurs individuels de posséder de petites tranches d’actions avec un prix par action élevé, comme
Amazon.com Inc.
Mais, contrairement aux courtiers, les bourses traitent des transactions impliquant des nombres entiers d’actions.
Rien ne garantit que la SEC approuvera le plan de 24 Exchange ou que sa bourse proposée réussira, même si elle obtient le feu vert du régulateur.
La startup doit encore remplir sa demande d’échange, un processus qui pourrait prendre des semaines. À ce stade, la demande sera publiée et la SEC sollicitera les commentaires du public, une étape qui donnera aux acteurs établis de Wall Street l’occasion de critiquer la proposition et d’exiger des changements.
Il faudra probablement attendre 2022 pour que la SEC rende sa décision finale d’approuver ou de rejeter la demande de 24 Exchange. Une porte-parole de la SEC a refusé de commenter.
Jacques Ange,
un professeur de finance à l’Université de Georgetown, a prédit que 24 Exchange ferait face à une bataille difficile pour attirer l’activité de négociation en dehors des heures de négociation standard aux États-Unis. Cela pourrait entraîner des prix volatils, comme dans les sessions pré-commercialisation et post-marché disponibles aujourd’hui, a-t-il déclaré.
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« Personnellement, j’adorerais qu’il y ait des échanges sur 24 heures », a déclaré M. Angel. « Mais je doute qu’il y ait beaucoup de liquidités. »
Les plans d’Exchange pourraient également attirer l’opposition de Wall Street, car les traders professionnels des banques et des grandes sociétés d’investissement aiment la possibilité de se détendre et de rentrer chez eux après la fermeture du marché, a déclaré M. Angel.
Les heures de cotation aux États-Unis ont été fixées de 9 h 30 à 16 h. ET depuis 1985, lorsque le NYSE, l’American Stock Exchange et le précurseur de
Nasdaq Inc.
déplacé l’heure d’ouverture du marché de 10 h HE à une demi-heure plus tôt. Le NYSE et d’autres bourses ont pris cette décision, en partie, pour répondre à l’intérêt croissant des Européens pour la négociation d’actions américaines.
Écrire à Alexandre Osipovich à [email protected]
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