Un fondateur de startup, qui n’a pas beaucoup dormi de la semaine, s’est réveillé un dimanche récent à un appel téléphonique de son co-fondateur. Un ingénieur senior se sentait épuisé et envisageait de partir. Pour le fondateur, qui avait prévu plusieurs appels avec de nombreux investisseurs de premier plan de la Silicon Valley plus tard dans la journée, parler à ce développeur de quitter son travail est rapidement devenu le principal point à l’ordre du jour du reste du week-end.
Il y a une blague parmi de nombreux fondateurs de startups à Bangalore selon laquelle embaucher deux ou trois ingénieurs est actuellement plus long et fastidieux que d’obtenir un nouveau cycle de financement. Les startups fortement soutenues paient de grosses primes pour attirer et retenir les talents, ce qui rend très difficile l’évolution de leurs jeunes frères et sœurs. Et s’appuyer sur des recruteurs est coûteux et prend encore plus d’un mois pour conclure une embauche.
Un bon ingénieur avec deux à trois ans d’expérience avec n’importe quelle startup reconnaissable s’attend à 70 000 $ par an comme salaire, contre environ 40 000 $ il y a un an. Un fondateur de startup perplexe a récemment interrogé un autre pair du secteur sur le coût d’un bon ingénieur qualité, puis a lui-même répondu à la question : environ 35 000 $, contre environ 20 000 $.
Les plus difficiles à débaucher sont ceux qui travaillent dans les fintechs licornes CRED et RazorPay, ont déclaré de nombreux fondateurs de startups. Les ingénieurs de l’une ou l’autre des entreprises s’attendent à jusqu’à 150 000 $ par an, sinon plus, souvent quatre à cinq fois le montant que les fondateurs des startups en phase de démarrage tirent eux-mêmes.
La concurrence intense pour les talents a été provoquée par des licornes nouvellement transformées qui ont augmenté le pool de leurs captables pour les options d’achat d’actions des employés, un concept qui était presque insaisissable il y a seulement trois ans. Des dizaines de startups américaines et européennes embauchent également de manière agressive en Inde alors que le travail à distance commence à décoller.
L’Inde a produit un nombre record de 16 licornes cette année alors que Tiger Global, Falcon Edge et SoftBank ont réduit les chèques de grande taille aux startups prometteuses du pays à un rythme jamais vu auparavant dans le pays d’Asie du Sud.
Les startups indiennes ont levé un montant record de 10,46 milliards de dollars au premier semestre 2021, contre 4 milliards de dollars au cours de la même période l’année dernière et 5,4 milliards de dollars au premier semestre de 2019, m’a dit la plate-forme d’analyse des données Tracxn. (En 2020, les startups indiennes ont levé 11,6 milliards de dollars.)
La taille moyenne d’un cycle de semences en Inde était de 1,1 million de dollars au premier semestre 2021, contre 800 000 dollars au cours de la même période l’année dernière et 740 000 dollars en 2019, par Tracxn. Le montant moyen des chèques de série A cette année a été de 7,67 millions de dollars, contre 4,30 millions de dollars l’an dernier et 5,92 millions de dollars l’an dernier.
Même les startups en démarrage sont au centre de l’attraction, car pratiquement tout le monde essaie de conclure un accord. Certains fondateurs pour la deuxième fois ont maintenant la confiance et le réseautage pour contourner le programme d’accélérateur Surge de Sequoia Capital India et Y Combinator tout en ayant accès à certains des avantages qu’ils offrent.
Certains ne s’engagent pas du tout avec des fonds pour leurs tours de financement d’amorçage. Des dizaines de fondateurs de startups de la dernière décennie ont accumulé suffisamment de capital et de réputation pour écrire des dizaines de chèques par an aux premières startups prometteuses.
L’abondance de poudre sèche sur le marché et la concurrence accrue de certains des noms les plus réputés de l’industrie ont également modifié la dynamique du pouvoir entre les fondateurs et les investisseurs. Il devient courant pour les fondateurs de négocier en position de force pour conserver les droits et les traitements préférentiels des investisseurs.
Lors d’un appel téléphonique récemment, deux fondateurs ont discuté de ce que beaucoup considéreraient comme un dilemme du premier monde : des dizaines d’investisseurs avaient accepté d’investir dans eux, mais ils n’avaient plus autant d’intérêts à offrir. Ils élaborent donc une stratégie pour déterminer quelle mise donner à qui et comment amener poliment les autres à réduire la taille de leur chèque engagé.
À ce point,
Les fondateurs se battent pour le talent et la part de marché.
Les investisseurs se battent pour l’attribution de parts.
Bahut combat hai !
– Ashish Dave (@ashishdave) 7 juillet 2021
Mais certains investisseurs craignent que la musique ne s’arrête bientôt.
Des investisseurs de plusieurs entreprises de premier plan m’ont dit que de nombreuses startups prenaient des chèques de Tiger Global / Falcon / SoftBank trop tôt dans leur voyage.
Ils soutiennent que bon nombre de ces jeunes startups ont levé des fonds à une évaluation si élevée que si elles ne sont pas en mesure d’atteindre les indicateurs qu’elles ont indiqués à leurs principaux investisseurs existants, très peu dans l’industrie seraient en mesure de s’engager avec elles à un stade ultérieur.
« Et même les goûts de Tiger ne vous soutiendront pas alors », a déclaré un investisseur, citant des exemples tels que Upstox, basé à Bangalore, qui a levé de Tiger Global dans le passé, mais plus tard Tiger a investi dans son principal rival Groww. « Le tigre soutient la course, pas le cheval », a déclaré un autre investisseur.
Un cycle baissier est un scénario auquel de nombreux investisseurs se préparent. Mais il semble que la musique, pour ainsi dire, ne soit devenue plus forte que ces dernières semaines.
Edtech basée à Bangalore Brightchamps est à un stade avancé des pourparlers pour lever à plus de 500 millions de dollars, tandis que Ola Électrique a eu des pourparlers pour augmenter sa valorisation à plus de 3 milliards de dollars, selon plusieurs personnes proches du dossier. Fidelity et Goldman Sachs ont eu des discussions pour investir dans un cycle de pré-IPO Paiement, a dit une personne.
PartagerChat est sur le point de lever 150 à 200 millions de dollars auprès de Temasek et d’autres, à une valorisation pré-monnaie de 2,8 milliards de dollars. Prosus Ventures est à un stade avancé des pourparlers pour mener un tour d’investissement dans Upstox.
Sequoia est en pourparlers pour investir dans Gitcoin et retour Plonger encore, tandis que Marché Infra., qui était évalué à 200 millions de dollars en décembre de l’année dernière et à 1 milliard de dollars plus tôt cette année, est en pourparlers pour augmenter sa valorisation à plus de 2 milliards de dollars. De nombreuses autres startups devenues licornes cette année sont également sur le marché pour finaliser de nouveaux cycles. Bharat Pe, Ouvert, et Japper sont à un stade avancé des pourparlers pour finaliser de nouveaux cycles, a rapporté TechCrunch ces dernières semaines.
Il y a au moins sept autres rondes de 50 millions de dollars et plus et plus d’une douzaine de rondes de 20 millions de dollars et plus qui devraient se clôturer dans quelques semaines.
Ailleurs à Bangalore, il y a un autre sentiment d’urgence.
Plusieurs fondateurs en Inde lancent des startups crypto pour des clients du monde entier, mais les investisseurs de premier plan en Inde sont largement restés à l’écart de cette catégorie, en partie à cause de la position confuse de l’Inde sur les monnaies virtuelles. Leur absence a conduit nombre de ces startups à obtenir des fonds auprès de fonds internationaux et d’investisseurs providentiels.
Mais cela pourrait changer bientôt. Plusieurs fonds de capital-risque, dont Sequoia Capital India, Lightspeed, Accel, WEH et Kalaari, préparent actuellement leur thèse pour des investissements dans des startups crypto, m’ont dit des personnes proches du dossier.