Ce que les investisseurs et les fondateurs de Nervous Travel Startup devraient surveiller

La pandémie de coronavirus affecte l’ensemble de l’industrie du voyage, mais l’effet sur les startups de voyage individuelles variera.

«C’est comme si un météore géant avait frappé notre industrie», a déclaré Adam Harris, PDG du fournisseur de services logiciels hôteliers Cloudbeds, qui a clôturé un cycle de 82 millions de dollars de série C la semaine dernière. « Nous essayons toujours de savoir ce qui se passe, heure par heure. »

Certaines entreprises peuvent avoir des modèles commerciaux confrontés à un test de résistance surprise, comme ceux qui offrent des garanties de prix aux fournisseurs. D’autres ont peut-être trop compté sur des cycles sans fin de financement complémentaire comme source de liquidités.

« L’impact de cette peur de la santé publique sur les startups de la technologie du voyage ne sera pas aveugle », a déclaré Sundeep Chanana, fondateur de Horatio Partners, une banque d’investissement qui se concentre sur les startups technologiques en phase avancée.

Skift s’est entretenu avec plusieurs leaders de l’industrie pour savoir où les faiblesses et les forces peuvent résider dans les startups du voyage. Les domaines de la location à court terme, des voyages d’affaires et des visites et activités figurent en tête des listes d’investisseurs en cas de troubles potentiels. L’histoire montre cependant que les fondateurs avisés peuvent défier les sceptiques et prospérer grâce à une exécution intelligente malgré de longues chances.

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Voici les segments et poches de l’univers des startups du voyage à surveiller dans les semaines à venir.

Sociétés de gestion d’immeubles locatifs à court terme

Surveillez les garanties de prix

Les investisseurs surveillent les sociétés de gestion immobilière à court terme, dont Sonder, qui ont parfois promis aux promoteurs immobiliers un revenu «garanti» pour les appartements, qu’ils puissent ou non «mettre la tête dans les lits».

Ces contrats doivent être considérés dans un contexte dynamique d’autres facteurs, tels que la façon dont les propriétaires immobiliers s’attendent à s’en tirer cette année, ont déclaré des experts. Tant qu’une marque de location à court terme est l’option la moins mauvaise pour un propriétaire, elle pourrait prospérer.

Certaines sociétés de gestion immobilière, comme Vacasa, ont offert des promesses aux propriétaires de maisons de vacances. Si un propriétaire passe à une autre société de location de vacances, par exemple, Vacasa a garanti que le propriétaire gagnera au moins 5 000 $ de plus au cours de sa première année avec Vacasa. Mais que se passera-t-il si la plupart des maisons de vacances se vident au printemps américain?

Dans un autre type de garantie de revenu, Loué en 2017 a commencé à offrir un bras de financement où il donne aux propriétaires qualifiés de maisons de vacances un revenu «garanti» s’ils s’inscrivent pour payer les commissions du gestionnaire immobilier.

Loué a vu de bons retours au début. Mais en 2018, de nombreuses entreprises ont imité les garanties, ce qui a fait grimper les prix pour garantir les garanties et saturer l’offre.

Au début de l’année dernière, Rented s’est tourné vers la fourniture d’un service de gestion des revenus qui représente plus de 80% de ses revenus.

« Comme l’a dit Napoléon, je préférerais avoir des généraux chanceux plutôt que de bons généraux », a déclaré Andrew McConnell, PDG de Rented. «Compte tenu de ce qui se passe en ce moment, l’aide que nous fournissons est plus que jamais nécessaire sur le front de la gestion des revenus, et nous ne sommes pas coincés avec un portefeuille de garanties qui serait sans aucun doute sous l’eau.»

Certaines sociétés de gestion immobilière à court terme résistent à la crise grâce à des flux de revenus diversifiés. Ils ont suffisamment de liquidités pour traverser une période de sécheresse dans la collecte de fonds et sont moins exposés aux ralentissements que les entreprises hôtelières, qui ont souvent des coûts fixes plus élevés.

Pourtant, l’effondrement en février de la société britannique de gestion hôtelière Hostmaker, qui avait levé plus de 29 millions de dollars de financement, a rappelé à tous les dangers à venir.

Visites et activités

Surveillez les effondrements de petits opérateurs et de certaines startups

Les plus grands noms du secteur des visites et des expériences peuvent bien se passer, mais se sentir mal pour les petits gars. Cela semble être le consensus des experts.

GetYourGuide est l’une des plus grandes agences de voyages en ligne pour les visites et les expériences, et le PDG Johannes Reck a participé à une campagne médiatique la semaine dernière pour assurer aux gens que la société avait utilisé judicieusement ses investissements récents de SoftBank et disposait de suffisamment de capital pour résister à un «nucléaire hiver »cette année. Mais Reck s’attendait à ce que les autres joueurs «fassent faillite».

Certains experts ont émis l’hypothèse que Klook, une autre agence de voyage en ligne se concentrant sur les expériences soutenues par Softbank, pourrait éventuellement fusionner avec GetYourGuide, basée à Berlin, si elle a été gravement blessée au cours des derniers mois, compte tenu de l’exposition de la marque basée à Hong Kong au marché asiatique. .

D’autres systèmes de réservation tentent d’établir des relations avec les fournisseurs pendant la tourmente. Par exemple, Bookingkit a renoncé à deux mois de ses frais de base pour les opérateurs éligibles dans le besoin.

Stride Travel, un agrégateur de circuits de plusieurs jours et de vacances planifiées par des experts, soutenu par JetBlue Tech Ventures, a déclaré qu’il améliorait son produit en fonction des préférences émergentes des consommateurs, comme la possibilité de rechercher, de filtrer et de comparer les polices d’assurance voyage et d’annulation. Il a déclaré qu’il avait suffisamment d’argent pour faire face à la baisse de la demande pendant une période substantielle, et a détourné toutes ses dépenses publicitaires pour embaucher une équipe supplémentaire et répercuter les réductions de frais sur ses partenaires voyagistes.

D’autres réduisent les coûts. La semaine dernière, Peek, une entreprise qui fournit des logiciels de réservation et des services de revente pour les voyagistes, a eu «une mise à pied importante».

Ce sont les fournisseurs de circuits eux-mêmes qui sont les plus vulnérables, selon beaucoup.

« Quels voyagistes locaux peuvent survivre de 4 à 6 mois sans réservation suivie d’une légère récupération? » a demandé lundi à Alex Bainbridge dans un article de blog son consultant Destination CTO.

Certains leaders de l’industrie ont mis en place un site Tourmageddon pour offrir des ressources aux petits et moyens opérateurs.

Voyage d’entreprise

Surveillez les forces cachées

Plusieurs startups ont récemment proposé d’offrir des services de gestion de voyages aux petites et moyennes entreprises. TripActions, la mieux financée, a clôturé en juin dernier 250 millions de dollars supplémentaires de financement de série D, portant son montant total à 481,5 millions de dollars depuis la création de la société Palo Alto, en Californie, en 2015.

Un autre acteur bien financé est TravelPerk, basé à Barcelone, mais il y en a plusieurs autres, comme Travelstop, basé à Singapour, qui a reçu le soutien de la société de capital-risque Accel l’année dernière.

À première vue, le modèle d’entreprise typique de cette catégorie semble vulnérable. Ces sociétés s’appuient généralement sur des commissions basées sur des commissions pour leurs revenus, mais cela diminue à mesure que les voyages d’affaires disparaissent. Certaines de ces sociétés ont également utilisé de l’argent de capital-risque pour alimenter leurs efforts de marketing afin d’acquérir rapidement des clients.

Mais les startups de voyages d’affaires qui ont une gestion et un personnel agiles peuvent être en mesure de gérer le ralentissement avec adresse. TravelPerk, par exemple, a dû faire basculer certains vendeurs vers la gestion des appels du service client pour faire face à des demandes de service client plus élevées que d’habitude. L’entreprise a réagi à la crise en proposant un produit appelé FlexiPerk qui permet aux voyageurs d’affaires de bénéficier de règles d’annulation, de modification et de remboursement plus souples que celles généralement disponibles.

Les experts s’attendent à ce que le capital-investissement puisse effectuer des investissements, des acquisitions et des fusions supplémentaires dans le secteur de la location à court terme. Au moins en théorie, les sociétés de capital-investissement peuvent accéder plus facilement à la dette à faible taux d’intérêt que de nombreuses startups ne peuvent accéder au capital-risque à l’heure actuelle.

Jouez le long jeu sur la collecte de fonds

Courtiser le capital-risque pour un financement futur ne devrait pas s’arrêter complètement pendant la crise, ont déclaré certains experts.

« En période d’incertitude économique, un sous-ensemble d’investisseurs dans tous les secteurs et stratégies, de la pré-semence / VC au rachat / PE, et les stratégies ne seront pas nécessaires en marge », a déclaré Chanana de Horatio. «Mais ils appliqueront des filtres plus stricts lors de la recherche d’actifs de haute qualité et utiliseront plus judicieusement deux outils principaux – la diligence et la tarification.»

Les startups qui ont reçu plusieurs cycles de financement peuvent être mieux placées que les débutants.

« Si vous êtes pré-amorcé à un stade précoce de vente de logiciels non critiques, attachez-vous », a déclaré Chanana. « Si, en revanche, vous êtes au stade intermédiaire et plus âgé, vous rencontrez ou battez des KPI de référence [measures of performance]et gagner des clients de premier ordre qui renouvellent et attestent de la criticité de la mission de l’application, restent calmes et optimistes. Nous pouvons confirmer que les accords de première main qui font cette coupe ne connaissent qu’un impact isolé sur les périodes de gestation avant ou après la lettre d’intention [letter of intent]. « 

Garder les relations «au chaud» est essentiel, selon les experts.

« Mon conseil aux startups est de garder le cap et d’utiliser ce temps pour partager votre vision avec les investisseurs », a déclaré Hemmeter de Thayer.

« Beaucoup d’entre nous sont des voyageurs d’affaires de plusieurs centaines de milliers de kilomètres, et la suspension soudaine de cette activité longue nous donne plus de temps pour étudier les offres », a déclaré Hemmeter. «Les échéances et le financement pourraient ne pas se produire au cours des deux prochains mois. Mais la collecte de fonds est un processus, et il est maintenant temps de se concentrer sur l’établissement de relations et le partage de vos progrès avec les investisseurs. »

Garder le cap

Plus largement, les fondateurs sont confrontés à des inquiétudes urgentes.

«Mettre l’accent sur la préservation de l’argent» était le conseil numéro un de Chris Hemmeter, qui dirige les investissements chez Thayer Ventures, un important investisseur dans les technologies du voyage.

En ce qui concerne les conseils généraux, Suzanna Chiu, chef de l’unité d’investissement de démarrage du géant des technologies de voyage Amadeus Ventures d’Amadeus, a recommandé aux fondateurs de lire un message publié par Sequoia Capital plus tôt ce mois-ci intitulé «Coronavirus: le cygne noir de 2020». Les conseils de Sequoia pour prendre rapidement des décisions difficiles étaient «très intelligents», a déclaré Chiu.

D’autres experts ont conseillé aux entrepreneurs d’adopter une vision à long terme.

«L’essentiel à ne pas perdre de vue en période de chaos est que chaque entreprise a des domaines où elle génère une réelle valeur mais qui doivent encore être améliorées et vous devez rester concentré sur l’amélioration de ces choses», a déclaré Harris de Cloudbeds. « S’il y a de la valeur pour les clients, continuez à trouver des moyens de montrer plus de valeur. Si vous pouvez rendre les processus plus efficaces, regardez en interne comment trouver plus de gains. »

Lors d’un effondrement du marché, les startups peuvent sembler dépassées par les joueurs hérités. Mais les regards peuvent tromper. Airbnb a volé des parts de marché sur le marché de l’hôtellerie dans les profondeurs de la dernière grande récession.

« Ironiquement, il peut être plus facile pour les perturbateurs de progresser pendant les périodes profondément difficiles que pendant les jours faciles où les dirigeants de l’industrie adoptaient une attitude » si ce n’est pas cassé, ne le réparez pas « . »

De nombreux titulaires établis sont alourdis par un excédent de dette et pourraient être plus facilement perturbés d’ici un an.

« Nous sommes des investisseurs à long terme et des perturbations », a déclaré Hemmeter de Thayer. « Même des chocs comme celui-ci peuvent provoquer un découplage des pratiques commerciales héritées et, à long terme, conduire à plus d’expérimentation et d’opportunités pour les startups. »

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Crédit photo: Plug and Play est un programme d’accélération de startups à Sunnyvale, en Californie, qui offre aux fondateurs de startups la possibilité de se présenter devant le public avec des partenaires commerciaux et des investisseurs en capital-risque. Brancher et utiliser

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