SHANGHAI – Les investissements d’Alibaba Group Holding dans les startups ont diminué de moitié en quatre mois depuis que sa filiale fintech Ant Group a été contrainte de reporter sa cotation en bourse en novembre, par rapport à la même période il y a un an.
Le ralentissement rapide est une réaction à un examen plus strict du gouvernement du président chinois Xi Jinping, qui a accusé Alibaba de violations des lois antitrust et de monopoliser le marché financier. Certains suggèrent que le «bloc économique d’Alibaba», qui a dominé la sphère en ligne de la Chine en absorbant des startups prometteuses, a peut-être atteint un tournant.
On estime que les investissements de démarrage d’Alibaba entre début novembre et fin février ont totalisé environ 2,7 milliards de dollars, contre environ 6 milliards de dollars à peu près à la même période il y a un an, sur la base des données de la société d’information ITjuzi. Le chiffre pour la période de décembre dernier, alors que les projets en cours se terminaient, a chuté de près de 70% sur un an.
Les chiffres tiennent compte des acquisitions d’Alibaba et d’Ant, ainsi que des investissements dans des sociétés cotées.
Depuis l’automne 2020, l’administration Xi a pris des mesures pour renforcer le contrôle d’Alibaba. Il a proposé des lignes directrices pour restreindre les comportements monopolistiques et la collecte d’informations personnelles par les sociétés Internet. Il a également proposé une politique de contrôle des «prêts smartphone» proposés par Ant.
Après l’annulation de la liste des fourmis, le gouvernement a imposé des amendes à Alibaba en décembre, invoquant une violation des lois antitrust et sur les prix. Il a également soumis des responsables d’Alibaba et de Ant à des enquêtes et à des interrogatoires à plusieurs reprises.
Yunfeng Capital, un fonds d’investissement dans lequel le fondateur du groupe Alibaba, Jack Ma Yun, détient environ 40% du capital, fait profil bas depuis le fiasco de la cotation. Un cadre supérieur a déclaré que le fonds tentera de rester «discret» car il investit dans une start-up technologique autonome. Le commentaire pessimiste a marqué un changement radical par rapport à la position agressivement acquisitive que le fonds avait l’habitude d’adopter.
Ma est rarement apparue en public depuis la fin de l’année dernière. Et bien que le projet d’investissement se poursuive, il y a eu peu de fanfare dans les médias locaux à propos de l’accord. Il y a eu des spéculations selon lesquelles un partenaire de Yunfeng Capital et plusieurs jeunes employés avaient récemment démissionné.
L’environnement général des startups a également changé. La liquidité refoulée a recommencé à affluer sur les marchés alors que la pandémie est maîtrisée, les startups en profitant. Selon les données de 36Kr, un portail d’actualités technologiques chinois, les startups en 2020 ont levé 40% d’argent de plus qu’un an plus tôt. Avec plus d’opportunités disponibles maintenant, certaines startups évitent Alibaba.
Cela a ouvert les portes de son rival, Tencent Holdings.
Tencent est en train de devenir un acteur plus important qu’Alibaba dans le domaine de l’investissement en capital-risque.
© Reuters
Les investissements de la société ont totalisé plus de 12 milliards de dollars l’année dernière, dépassant ceux d’Alibaba – qui sont tombés en dessous de 10 milliards de dollars – pour la première fois depuis 2013. Alors qu’Alibaba a conclu moins de 10 transactions d’investissement depuis le début de cette année, Tencent en a fait plus de 70 .
Bien qu’il ne soit pas possible de faire une comparaison précise car les informations sur de nombreuses transactions d’investissement des deux sociétés ne sont pas rendues publiques, le rythme des acquisitions d’Alibaba a définitivement ralenti.
Le gouvernement souhaite également qu’Alibaba se retire de la microgestion de ses startups si elles ne font pas partie du cœur de métier du groupe. Si Alibaba reprend le contrôle de ces startups, dans lesquelles elle a dépensé plus de 100 milliards de dollars au cours des 15 dernières années, cela ralentira l’innovation chinoise dans les technologies de l’information. Il serait également difficile pour Alibaba et Ant de semer les graines d’une croissance à moyen et long terme.