Cet article fait partie de Scale Up Europe, une initiative regroupant plus de 150 innovateurs qui réfléchissent à la manière dont l’Europe peut propulser ses startups au niveau supérieur. Pour encadrer les débats, Sifted explore les questions les plus urgentes et les plus stratégiques de la région dans une série d’histoires.
Le montant des fonds levés par les startups européennes a connu une croissance spectaculaire au cours de la dernière décennie, et la région a à la fois attiré plus d’investisseurs mondiaux et a été en mesure de fournir des cycles de financement plus importants pour son écosystème technologique.
En fait, selon Atomico, 2020 a été une année record pour les investissements européens, atteignant 41 milliards de dollars début décembre.
Dans l’ensemble, l’année a démontré la capacité de l’Europe à surmonter les défis posés par la crise du Covid-19 et a confirmé la tendance générale positive qui s’est instaurée ces dernières années.
Les progrès réalisés à ce jour ont également montré que l’Europe peut offrir davantage de levées de fonds plus importantes dont elle a besoin pour faire croître des champions mondiaux, ainsi qu’un nombre record d’investisseurs américains participant.
Désormais, la région doit utiliser cet élan comme tremplin pour approfondir davantage son pool de financement et rattraper les enveloppes encore beaucoup plus importantes investies dans les startups américaines et asiatiques.
Le problème
Les investissements européens restent cinq fois inférieurs aux 141 milliards de dollars de l’Amérique du Nord pour cette année. 74 milliards de dollars ont été investis en Asie en 2020, où il y a eu un déclin continu des investissements dans les entreprises technologiques privées chinoises au milieu des guerres commerciales avec les États-Unis – en plus de la décision de l’administration de Donald Trump de bloquer les fournisseurs de technologie de Chine.
Derrière cet aperçu global global, il est clair que l’Europe se dirige dans la bonne direction.
Le succès global de 2020 a été principalement alimenté par l’augmentation des soi-disant «mégarounds», allant de 100 millions de dollars à 250 millions de dollars, qui pendant de nombreuses années avait été l’un des points faibles les plus urgents d’Europe – à tel point que certaines ont comparé les startups européennes à une «forêt de bonzaïs», compte tenu du manque d’arbres plus développés et «plus grands».
Cette année, les dix plus grands tours de table ont à eux seuls levé 4,1 milliards de dollars, soit 16% du capital total investi en Europe au cours des neuf premiers mois de 2020. Les entreprises qui ont bénéficié de ces mégarounds venaient de tous les coins du continent, notamment:
- Suédois Klarna (650 millions de dollars) et Northvolt (600 millions de dollars)
- Revolut du Royaume-Uni (580 millions de dollars). Karma Kitchen (317 millions de dollars) et Cazoo (310 millions de dollars)
- Groupe allemand Auto1 (300 millions de dollars), Lilium (275 millions de dollars) et Tier (250 millions de dollars)
- Mirakl (300 millions de dollars) et vaudou en France
- UiPath en Roumanie (225 millions de dollars)
Cependant, tous les pays n’étaient pas égaux dans l’ensemble.
Si l’on examine les tendances pays par pays d’année en année, la France est le seul des trois plus grands marchés d’Europe à croître en 2020. Le pays avait déjà vu ses investissements dans les startups multiplier par près de trois entre 2015 et 2019, ce qui montre un accélération nette, mais avec un écart plus large à combler. (Pour en savoir plus sur la France, lisez le dernier rapport Sifted Intelligence, axé sur l’écosystème technologique français).
Grâce à la hausse des investissements en 2020, la France a dépassé pour la première fois les 5 milliards d’euros de capitaux investis sur une base annualisée. Paris est désormais la deuxième plaque tournante de l’investissement dans les startups en Europe – c’est la première si vous comptez Londres hors d’Europe après le Brexit.
La France s’est distinguée plus tôt cette année lorsqu’elle a été la première à intervenir avec un plan de sauvetage généreux comprenant une injection de fonds de 4 milliards d’euros pour ses startups, et des mesures supplémentaires telles que le chômage partiel qui ont également aidé les entreprises à s’adapter rapidement.
Elle a été suivie par la plupart des gouvernements européens qui sont intervenus avec des plans de sauvetage et des mesures spécifiques aux startups.
Ce faisant, les gouvernements de la région ont probablement évité toute entrave durable à la tendance positive de ces dernières années. Alors que Covid-19 a retardé certains accords, du fait de divers verrouillages et de la contrainte des VC à transférer tout leur travail en ligne et à distance, il a laissé un stock de «poudre sèche» qui devrait être déversé dans l’écosystème. Rien qu’en France, Bpifrance, soutenue par l’État, estime qu’il y a environ 10 milliards d’euros dans les poches des investisseurs en attente d’être déployés dans des startups de différentes tailles.
Pour l’avenir, les perspectives d’amélioration future dépendront de la capacité de l’Europe à continuer d’accroître son bassin d’investisseurs. Une partie de cela viendra d’attirer davantage d’investisseurs technologiques mondiaux. Une autre partie dépendra de l’obtention d’un plus grand nombre de LPs et de GPs internationaux pour découvrir l’écosystème européen et injecter de l’argent dans de nouveaux fonds locaux.
Pour les investisseurs existants, il y a également une préoccupation de créer plus d’opportunités de sortie, d’autant plus que le nombre de startups plus grandes – plus matures et mieux valorisées – à la recherche de cotations boursières en Europe est encore limité. Les sorties réussies sont cruciales pour semer la prochaine génération de fondateurs.
Pour booster le pipeline des introductions en bourse technologiques, Euronext s’est associé en novembre dernier à La French Tech en France pour proposer des formations et des meetups spécialement conçus pour les startups se préparant à la bourse.
Ce qui est en jeu?
La capacité de l’Europe à interagir avec le pool mondial d’investisseurs de tous types est en jeu à plusieurs égards.
Ces dernières années, la région a montré sa capacité à attirer, soutenir et orienter les investissements dans la bonne direction pour jeter les bases de plusieurs tendances prometteuses.
L’un est l’émergence de futures technologies de pointe, en soutenant l’innovation de la deeptech (pour en savoir plus sur ce thème, voir le dossier de défi de la deeptech de Scale Up Europe). Un autre est la transformation numérique accélérée de l’économie de la région (pour en savoir plus sur ce thème, voir les discussions Scale Up Europe sur la collaboration entre les startups et les entreprises).
L’Europe a désormais l’opportunité de s’appuyer sur la dynamique actuelle pour consolider et susciter l’intérêt des investisseurs pour ses startups.
Cela signifie être en mesure d’attirer des financements pour plus de «mégarounds» – ce qui est crucial pour la capacité de la région à engendrer des champions technologiques plus grands et plus mondiaux, ainsi que de s’assurer que l’argent circule dans des tours plus petits à toutes les étapes du développement des startups.
En outre, la situation de la Chine ces dernières années a montré à quel point une dépendance excessive à l’égard des investisseurs étrangers peut s’avérer fragile dans le contexte des tensions commerciales. L’Europe a besoin d’une réserve d’investissement structurée de manière à ce que la région puisse s’appuyer sur des sociétés de capital-risque et des sociétés de capital-investissement locales, ainsi que sur des investisseurs technologiques américains et chinois.
L’enjeu en fin de compte est la capacité de transformer une tendance de cinq ou dix ans en un état des lieux durable à long terme.
Objectif d’impact
Dans le cadre de l’initiative Scale Up Europe, les participants viseront à déterminer les moyens par lesquels l’Europe peut faire passer le financement des startups au niveau supérieur.
Cela comprend le dépassement de la pause de Covid-19 et, au-delà, la croissance du bassin d’investisseurs et la création de fonds plus importants qui peuvent prendre le relais et permettre des sorties.
Attirer des financiers mondiaux devrait être un élément clé des plans, tout en facilitant la voie vers l’introduction en bourse.
Thèmes clés de discussion
Voici quelques-uns des thèmes qui seront abordés par les participants.
- De plus gros financiers locaux: Comment l’Europe peut-elle engendrer davantage d’investisseurs locaux, plus grands et capables de faire face à des tours plus importants?
- Moteurs d’investissement: Dans quelle mesure la finalité et la technologie sont-elles de bons moteurs potentiels d’investissement en Europe?
- Sorties: Comment créer des opportunités de sortie européennes pour les fondateurs et les investisseurs en phase de démarrage ou de croissance?
- Introductions en bourse: Comment pouvons-nous faciliter la voie vers une cotation en bourse pour les startups, y compris en élargissant l’écosystème des introductions en bourse autour de la technologie grâce à des experts et des analystes?
- Argent de l’État: L’écosystème des startups européennes est-il trop dépendant de l’argent de l’État?
- Une Europe plus attractive: Quels sont les arguments de vente (et les faiblesses) de l’Europe pour tenter d’attirer davantage d’investisseurs américains et asiatiques et leur faire découvrir des startups locales?
Qu’est-ce que Scale Up Europe?
Scale Up Europe rassemble un groupe restreint de plus de 150 des plus grands fondateurs technologiques européens, investisseurs, chercheurs, PDG d’entreprises et représentants du gouvernement autour d’un même objectif: accélérer la montée en puissance des leaders mondiaux de la technologie nés en Europe au service du progrès et de la souveraineté technologique.
Initiée par le président Emmanuel Macron, l’initiative Scale Up Europe se concentre sur quatre moteurs clés: le talent, l’investissement, la collaboration startup-entreprise et la deeptech.
Les membres fondateurs lanceront un débat collectif sur ces thèmes le 4 mars et poursuivront la discussion dans les mois à venir à travers des ateliers et des consultations ouvertes. Ensemble, la communauté technologique définira une stratégie et une feuille de route exploitables qui seront présentées aux chefs d’État européens plus tard cette année pour faire passer l’écosystème technologique au niveau supérieur.
Les partenaires de l’écosystème pour cette initiative sont Sifted, ainsi que La French Tech, Viva Technology, Hello Tomorrow et Station F.