Les partisans des startups inquiètent les entreprises financées par des entreprises qui ont obtenu de l’argent sous les 670 milliards de dollars …

  • Les partisans des startups craignent que de nouvelles directives émises par la Small Business Administration aient disqualifié rétroactivement de nombreuses entreprises du programme de prêts aux petites entreprises adopté par le Congrès dans le cadre de son programme d’aide au coronavirus de 2 billions de dollars.
  • De nombreuses startups ont demandé des prêts, que la SBA a promis de pardonner si l’argent était utilisé pour la paie, le loyer et d’autres dépenses de base.
  • Les règles révisées informent les entreprises que lorsqu’elles certifient qu’elles ont besoin des prêts, elles doivent déterminer si elles ont accès à d’autres sources de liquidités, y compris potentiellement de l’argent provenant de leur entreprise ou d’autres investisseurs; auparavant, les entreprises n’avaient qu’à certifier qu’elles avaient besoin des fonds en raison de «l’incertitude économique actuelle».
  • Certaines startups redonnent déjà l’argent qu’elles ont reçu dans le cadre du programme, et les avocats qui représentent des sociétés de capital-risque et des sociétés soutenues par des entreprises affirment que beaucoup d’autres pourraient le faire.
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Les fondateurs de start-up et les investisseurs en capital-risque ont une nouvelle raison de s’inquiéter des prêts aux petites entreprises que le gouvernement fédéral accorde dans le cadre de ses efforts de secours contre les coronavirus.

Au cours des deux dernières semaines, la Small Business Administration, qui supervise le programme, a publié de nouvelles règles et directives le régissant, ce qui peut effectivement interdire rétroactivement certaines startups de participer au programme, ont déclaré les défenseurs des startups à Business Insider.

Certaines entreprises redonnent déjà de l’argent qu’elles ont reçu dans le cadre du programme en réponse aux nouvelles règles après en avoir fait la demande, pensant qu’elles étaient éligibles en vertu des directives alors en vigueur et après avoir été encouragées à le faire par le secrétaire au Trésor, Steve Mnuchin, a déclaré Ed Zimmerman, président du groupe technologique du cabinet d’avocats Lowenstein Sandler.

Le SBA et le département du Trésor, sous lequel il opère, ont « vraiment embrouillé l’eau » avec les nouvelles règles, a déclaré Zimmerman. « Ils ont dit: ‘Venez le chercher pendant qu’il fait chaud.’ Et juste après avoir apporté vos assiettes dans l’évier, ils ont dit: « Au fait, il y avait peut-être un peu de poison dans ce hot-dog. »

« Alors qu’est-ce que tu es censé faire maintenant? » Zimmerman a continué. « Collez votre doigt dans votre gorge? »

Le plan de relance de 2 billions de dollars adopté par le Congrès en mars a affecté 349 milliards de dollars à la SBA pour l’octroi de prêts aux petites entreprises qui avaient du mal à joindre les deux bouts en raison de la crise des coronavirus. Si les entreprises utilisaient les prêts pour payer leurs salaires et des choses comme le loyer et les services publics, la SBA a promis de leur pardonner. Après que l’initiative, surnommée le programme de protection des chèques de paie, a manqué d’argent, le Congrès l’a rechargé le mois dernier avec 320 milliards de dollars supplémentaires.

De nombreuses startups ont sollicité et obtenu des prêts dans le cadre du programme. Sur les 60 sociétés du portefeuille de Bullpen Capital, par exemple, plus de la moitié ont demandé des prêts PPP, a déclaré le partenaire Duncan Davidson à Business Insider.

Shake Shack a été critiqué pour avoir obtenu un prêt

Le programme a déjà suscité la controverse, en particulier après que l’allocation initiale a commencé à s’épuiser, et de nombreuses petites entreprises n’ont pu obtenir aucune aide. Les critiques ont soulevé des objections lorsque de grandes sociétés ou des sociétés de premier plan, notamment Shake Shack, Sweetgreen, la société mère de Ruth’s Chris Steak House et les Los Angeles Lakers, ont toutes reconnu avoir obtenu des prêts dans le cadre de l’initiative. Beaucoup de ces sociétés ont depuis promis de restituer l’argent.

En apparence, en réponse à ces rapports et en réponse à ce qu’elle a appelé des « malentendus » sur les emprunteurs susceptibles de participer au programme, la SBA a mis à jour ses directives et ses règles. Auparavant, les entreprises de 500 employés ou moins étaient généralement éligibles au programme si elles pouvaient certifier qu’elles avaient besoin des prêts pour soutenir leurs opérations en raison de «l’incertitude économique actuelle».

Mais en vertu des nouvelles directives, que la SBA a commencé à mettre en place le 23 avril – plusieurs semaines après le lancement du programme – l’agence a ajouté de nouvelles conditions cruciales.

Lorsque les entreprises déterminent si elles ont besoin de prêts, elles doivent maintenant considérer, dans le cadre des nouvelles règles, si elles ont accès à d’autres sources de capitaux, y compris auprès de leurs investisseurs ou propriétaires ou des marchés boursiers publics et peuvent utiliser cet argent pour soutenir leurs opérations d’une manière « qui ne nuit pas de manière significative à l’entreprise. » L’agence a en outre clarifié ses règles plus tôt cette semaine pour préciser que parmi les entreprises qui doivent déterminer si elles ont accès à d’autres sources d’argent, celles appartenant à des sociétés privées ou soutenues par des fonds de capital-investissement.

Bien que les directives ne mentionnent pas spécifiquement les startups ou les fonds de capital-risque, le capital-risque est généralement considéré comme une sorte de capital-investissement. Et les conseillers et défenseurs du risque craignent que les startups de reprise ne soient obligées de rembourser leurs prêts si elles disposent déjà de liquidités importantes ou si des investisseurs disposent de fonds suffisants.

Le SBA « a inséré une nouvelle norme changeant les règles du jeu après que les joueurs ont quitté le terrain, puis tout le monde s’est démené pour comprendre ce que cela signifie et comment puis-je réévaluer », a déclaré Zimmerman.

Les startups retournent déjà l’argent SBA

En vertu des nouvelles règles, les entreprises qui remboursent l’argent qu’elles ont reçu dans le cadre du programme avant le 7 mai ne seront pas tenues responsables d’avoir fait une fausse attestation de leur besoin de prêts. Certaines startups remboursent déjà l’argent ou sont invitées à le faire.

L’un des clients de Byron Dailey est un fonds de capital-risque qui a récemment investi dans trois startups différentes, chacune ayant sollicité des prêts dans le cadre du programme SBA. Les trois vont probablement devoir rembourser ces prêts maintenant, car ils craignent qu’ils ne soient pas éligibles en vertu des nouvelles lignes directrices sur l’accès à d’autres sources de capital, a déclaré Dailey, qui dirige la pratique des fonds d’investissement privés de Fenwick & West.

« Nous sommes en train d’essayer de dire à certaines de ces entreprises qu’elles doivent la rendre », a-t-il déclaré.

Zimmerman conseille à ses clients startups et sociétés de capital-risque de tenir des réunions du conseil d’administration pour réexaminer si leurs entreprises sont admissibles aux prêts. Les administrateurs doivent maintenant examiner la question de savoir si les startups ont accès à d’autres sources de liquidités, a-t-il déclaré. Les investisseurs et les fondateurs doivent également penser, dans le sillage des nouvelles concernant Shake Shack, à savoir si la réputation de la société de capital-risque ou de leur startup sera mise à mal lorsque la nouvelle de leur participation au programme deviendra publique, a-t-il déclaré.

Les entreprises pourraient faire face à des accusations criminelles

Et ce n’est pas tout. Les entreprises pourraient faire face à une responsabilité pénale dans le cadre du programme, ce qui pourrait les occulter pendant des années, a-t-il déclaré. La SBA a déclaré cette semaine qu’elle vérifierait tous les prêts dans le cadre du programme qui dépassaient 2 millions de dollars ainsi que d’autres prêts plus petits. Ceux que le ministère estime avoir fait de fausses certifications de leurs besoins pourraient être poursuivis pénalement, a déclaré Mnuchin cette semaine.

Le problème pour les startups qui ont contracté les prêts est que beaucoup d’entre elles ont déjà dépensé une partie de l’argent qu’elles ont reçu, a déclaré Zimmerman. Beaucoup ont également assuré aux employés qu’ils ne seraient pas licenciés ou aux propriétaires qu’ils seraient payés grâce à ces prêts, a-t-il déclaré.

« Je suis constamment aux réunions du conseil d’administration et je discute constamment avec les fondateurs et les membres du conseil d’administration pour savoir s’ils devraient se sentir merdiques sur ce qu’ils viennent de faire », a déclaré Zimmerman. « Et je pense en quelque sorte que c’est impardonnable de la part du Trésor. Ils auraient pu et auraient dû articuler un meilleur standard. »

La controverse n’est que le dernier problème rencontré par les startups avec le programme de prêt. Lorsque le programme a été adopté pour la première fois, de nombreuses startups et capital-risqueurs craignaient que les entreprises soutenues par des entreprises ne soient pas éligibles en raison d’autres règles SBA qui semblaient impliquer que les startups devraient compter comme leurs employés non seulement leur propre main-d’œuvre, mais celle d’autres entreprises. appartenant à leurs bailleurs de fonds. Cependant, l’agence a rapidement publié des directives indiquant clairement que les startups n’auraient généralement pas à appliquer cette règle.

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