Les start-ups ravies du financement 2020
Les investissements ont déjà dépassé le total de l’année dernière au cours des deux premiers mois, écrit William Hicks
Un acheteur en ligne parcourt les produits proposés sur une plateforme de commerce électronique en Thaïlande. VARUTH HIRUNYATHEB
Malgré les tergiversations du gouvernement à propos de la construction du pays en nation start-up dans le cadre du programme Thailand 4.0, le financement des startups a été médiocre ces dernières années, la Thaïlande restant privée des licornes trouvées chez les concurrents de l’Asean à Singapour et en Indonésie.
La pénurie de financement semble se résorber cette année alors que certains grands cycles de financement de plusieurs millions de dollars voient des startups thaïlandaises passer les séries A et B avec suffisamment de capitaux pour commencer à concurrencer régionalement.
Pour le premier semestre 2019, les startups thaïlandaises n’ont levé que 50 millions de dollars (l’un des chiffres les plus bas d’Asie, derrière Singapour, l’Indonésie, la Malaisie, le Vietnam et les Philippines), selon une étude de Google Temasek.
Rien qu’au cours des deux premiers mois de 2020, les startups thaïlandaises ont déjà levé plus de 50 millions de dollars dans des accords de financement de grande envergure, d’autres accords annoncés cette année ne divulguant pas encore les montants de financement.
Bien que l’année puisse être difficile avec le coronavirus perturbant les chaînes d’approvisionnement en Asie et dynamisant sa plus grande économie, ces chiffres représentent un revirement brutal pour la Thaïlande, où les startups ont traditionnellement eu du mal à attirer l’attention du capital-risque.
CONSTRUISEZ-LE OU ACHETEZ-LE?
Paul Srivorakul, PDG du groupe et cofondateur du fournisseur de logistique de commerce électronique aCommerce, a déclaré que certains des problèmes de financement de la Thaïlande proviennent de grandes sociétés préférant construire leurs propres opérations numériques au lieu de rechercher des collaborations avec des startups.
« Les startups ont tendance à sous-estimer l’agressivité des entreprises traditionnelles à se transformer numériquement afin de protéger leur cœur de métier », a déclaré M. Paul. « Certaines entreprises acquièrent des startups pour ce faire, mais en Thaïlande, de nombreuses entreprises préfèrent construire [digital transformations] se. »
Des sociétés héritées comme True Corporation ou Kasikornbank ont construit des opérations numériques massives et efficaces en interne via True Digital Group et Kasikornbank Technology Group, tout en soutenant et en incubant certaines startups.
En général, les entreprises thaïlandaises ont tendance à vouloir effectuer elles-mêmes une grande partie de la transformation numérique.
aCommerce, d’autre part, a été incroyablement efficace pour lever des fonds. En janvier, la société a clôturé la levée de fonds de la série D avec 15 millions de dollars.
Depuis 2013, aCommerce a levé plus de 100 millions de dollars, ce qui en fait probablement la startup la mieux financée de Thaïlande.
M. Paul a déclaré que cette ronde de financement serait probablement la dernière pour aCommerce car il a l’intention d’utiliser l’argent pour atteindre la rentabilité d’ici la fin de cette année, puis après un an de rentabilité, lancer un premier appel public à l’épargne (IPO).
Il a déclaré que le succès de aCommerce venait de l’adoption d’une stratégie régionale. La société agit essentiellement comme la colle qui maintient les réseaux logistiques de commerce électronique ensemble.
Grâce à son réseau, les marques mondiales peuvent choisir parmi tous les canaux de vente, options d’entreposage et fournisseurs de livraison disponibles pour s’assurer que les produits sont expédiés au point de vente final de la manière la plus rentable et efficace possible.
Une grande partie du financement de l’entreprise provient de l’extérieur de la Thaïlande, de grands capitaux à risque (VC) et de fonds d’investissement de Tokyo, des États-Unis et d’Indonésie.
« En nous concentrant sur l’Asie du Sud-Est, nous avons pu attirer des VC mondiaux et régionaux », a déclaré M. Paul. « En raison de la forte croissance, les sociétés de capital-risque mondiales veulent profiter de l’Asie du Sud-Est. »
OPTIMISME PRUDENT
Ce mois-ci, la startup d’obligations crowdfunded Peerpower a levé un montant non divulgué dans le financement pré-série A d’Invent, la branche VC d’Intouch Holdings. Le fondateur de Peerpower, Vorapon Ponvanit, a déclaré que l’accord avait pris environ six mois à conclure après des discussions avec environ 10 à 15 VC avant d’atterrir sur InVent.
« C’est un peu comme sortir ensemble », a-t-il dit.
« Vous devez les connaître comme une parade nuptiale, rencontrer les parties prenantes, rencontrer les membres du conseil d’administration. Mais cela va dans les deux sens. Nous voulions en sélectionner un qui soit aligné avec nous et comment nous voyons où vont notre entreprise et le secteur. » «
M. Vorapon estime que cette année devrait être meilleure pour le financement qu’en 2019, lorsque les investisseurs sont devenus plus conservateurs et prudents après l’échec de l’introduction en bourse de WeWork, laissant les investisseurs se démener. Le géant international du coworking a vu beaucoup moins d’évaluation que prévu avant son introduction en bourse début 2019, ce qui a conduit la société à presque imploser, licencier son fondateur et nécessiter un renflouement de plusieurs milliards de dollars par Softbank Vision Fund.
Il a soutenu que cela avait créé un effet d’entraînement sur les VC, les rendant peu enclins à prendre des risques, cherchant à n’investir que dans des startups avec des modèles commerciaux éprouvés et des voies de rentabilité.
Une autre tendance que M. Vorapon a remarquée est que les VC en Thaïlande se tournent vers des cycles de financement ultérieurs comme A et B et évitent complètement le financement de démarrage précoce, laissant de jeunes startups non testées se battre.
« Nous existons depuis environ quatre ans et avons pu démontrer notre viabilité en obtenant la licence et en ouvrant notre marché », a-t-il déclaré.
« Cela a été utile pour attirer des investissements. »
Les activités de Peerpower pourraient également aider certaines startups à être financées. La plate-forme de la startup permet aux investisseurs institutionnels et de détail d’investir dans les petites entreprises via une obligation de financement participatif, également connue sous le nom de prêt entre particuliers. Cela offre une source de financement plus flexible et accessible au milieu de cette augmentation relative du financement.