Si l’on examine les tendances des investissements étrangers en Inde au cours des deux dernières décennies, le pays a reçu un montant cumulé de 456,91 milliards de dollars américains d’IDE, dont plus de 72 % en provenance de cinq pays seulement, Maurice, Singapour, le Japon, les Pays-Bas et les États-Unis. – dont la Chine ne fait pas partie. La proportion des investissements directs étrangers (IDE) de la Chine en Inde au cours de la même période ne représentait que 2,34 milliards de dollars américains, soit 0,51 % des entrées totales. Cependant, indépendamment de cela, il est indéniable qu’au cours des dernières années, les investissements chinois ont considérablement augmenté au point d’être omniprésents dans divers secteurs, tels que les infrastructures, l’automobile, les biens de consommation, les technologies financières, les voyages, les transports, l’e- commerce, etc. Après 2014, les investissements chinois, tant sous forme de capital-investissement que d’investissements entièrement nouveaux, ont pris de grandes proportions sur le marché indien.
Alors que l’afflux d’IDE en provenance de Chine dans l’espace des startups est important, son impact est également important. Les investissements chinois dans les startups indiennes ont été multipliés par 12 de 2016 à 2019. Cette tendance n’est pas surprenante, car les grands acteurs chinois n’ont cessé d’investir et de combler le vide dans l’espace des startups technologiques en Inde, qui détient une importance stratégique sur le marché, où les investisseurs qui ont de grandes capacités financières sont peu nombreux. Selon Jane Li, une journaliste de China Tech au Quartz, Alibaba et Tencent ont pris agressivement des participations dans des startups indiennes au cours des cinq dernières années, et bon nombre des entreprises qu’ils ont aidé à financer ont franchi le seuil d’un milliard de dollars pour devenir des licornes. Un rapport intitulé « Chinese Investments in India » de Gateway House estime que la valeur totale des investissements chinois dans les startups indiennes entre 2015 et 2020 est d’environ 4 milliards de dollars US. En fait, en mars 2020, 18 licornes indiennes sur 30 étaient fortement soutenues par des investissements chinois. Les sociétés d’investissement chinoises récurrentes ont été mises en évidence dans le tableau suivant.
Alors que l’afflux d’IDE en provenance de Chine dans l’espace des startups est important, son impact est également important. Il y a eu une croissance de 12 fois des investissements chinois dans les startups indiennes de 2016 à 2019
Investisseurs chinois récurrents dans l’espace des startups indiennes
Source : propre à l’auteur (données provenant de diverses sources ouvertes)
Quelle pourrait être la justification économique de ces investissements ? Premièrement, avec la forte concurrence et la saturation du marché intérieur chinois, l’Inde est considérée comme l’un des derniers marchés émergents au potentiel inexploité. En fait, les modalités des marchés indiens sont extrêmement similaires à celles des marchés chinois, ce qui a conduit les investisseurs à penser qu’il y a amplement de chances de réussir dans le premier si les économies d’échelle sont correctement exploitées. De plus, il a été observé que les marchés indiens souffrent d’un manque de capitaux en raison duquel d’autres sources d’investissement sont les bienvenues dans le système. Troisièmement, les prouesses technologiques des instituts d’ingénierie indiens et les compétences spécialisées de la jeune population indienne offrent un immense potentiel en termes de créativité et d’idées. Cela permet aux investisseurs chinois de parier plus facilement sur des sociétés de niveau moyen-bas et de les convertir en vaches à lait à gros enjeux. Et enfin, ces investissements en Inde donnent à la Chine un avantage concurrentiel par rapport aux États-Unis grâce à la pénétration des technologies de pointe dans la démographie indienne.
Dans ce contexte, en avril 2020, le gouvernement indien a interdit les IDE par voie «automatique» en provenance de pays partageant des frontières terrestres avec l’Inde. Cette décision a été précédée par l’augmentation de la participation de la Banque populaire de Chine dans le plus grand prêteur hypothécaire de l’Inde, Housing Development Finance Corporation (HDFC) Limited, de 0,8 % à 1,01 % par le biais d’achats sur le marché libre, ce qui inquiétait New Delhi concernant les prises de contrôle « hostiles » de la Chine. Des entreprises indiennes qui pourraient être financièrement stressées à cause de la pandémie. En fait, les relations indochinoises, en particulier, sont restées tendues après l’affrontement militaire de la vallée de Galwan en juin 2020, entraînant l’interdiction permanente de 59 applications chinoises en Inde, invoquant des raisons de sécurité.
Il ne fait aucun doute que si certaines restrictions pour des raisons de sécurité et nationalistes sont nécessaires à l’heure actuelle, il est également important d’examiner les implications que de telles protections ont pour l’industrie des startups en Inde, qui est largement financée par des investisseurs chinois. . Cela devient encore plus important à un moment où l’injection de capitaux est extrêmement nécessaire pour les startups étant donné la baisse actuelle de la demande de consommation de l’Inde, en dehors des autres problèmes économiques induits par la pandémie qui sont là pour durer un certain temps. Tout particulièrement, après un gel de près de neuf mois, le gouvernement indien avait commencé à autoriser les propositions d’IDE chinois au début de 2021, pour les « petits cas », tandis que les propositions plus importantes doivent être traitées plus tard après une analyse minutieuse de la situation. Ces cas sont guidés en autorisant les investissements chinois dans des secteurs critiques en Inde ou dans des industries où les entreprises locales ne disposent pas des capacités adéquates.
Après un gel de près de neuf mois, le gouvernement indien avait commencé à autoriser les propositions d’IDE chinois au début de 2021, pour les « petits cas », tandis que les propositions plus importantes doivent être traitées plus tard après une analyse minutieuse de la situation. Ces cas sont guidés en autorisant les investissements chinois dans des secteurs critiques en Inde ou dans des industries où les entreprises locales ne disposent pas des capacités adéquates.
Lors d’une discussion sur la politique commerciale de l’Inde à l’OMC en janvier 2021, la Chine a exprimé ses « profondes inquiétudes » concernant les restrictions indiennes sur les investissements étrangers l’année dernière. Alors que les investisseurs chinois peuvent également devenir hostiles à l’écosystème des startups indiennes car leurs propres applications ont été forcées de sortir, leur écart pourrait bien être comblé par des investissements alternatifs d’autres pays (marchés matures tels que les États-Unis, le Royaume-Uni et le Japon) et le développement de son propre investisseur. culture. Pour une Inde numérique ou un Make in India vraiment réussi, l’Inde doit être en mesure d’attirer des capitaux substantiels pour financer des startups nationales grâce à un ensemble de réformes politiques telles que l’incitation des investisseurs en capital-risque par le biais d’allégements fiscaux sur de tels investissements, etc. Enfin, pour assurer le progrès économique, les besoins de sécurité nationale doivent également être entièrement conciliés avec les besoins financiers de la nation au fil du temps.
(L’auteur remercie Arnav Bose de WB NUJS Kolkata pour ses contributions à la recherche sur cet article.)