L’écosystème des startups indiennes a une règle tacite – Si vous conduisez un Tiger, pourquoi vous arrêteriez-vous ? Et l’année 2021 en témoigne.
Alors que 2019 a peut-être marqué le retour du fonds spéculatif américain «Tiger Global» dans l’écosystème des startups indiennes après une accalmie de trois ans, 2021, et même le premier mois de 2022, ont vu des investissements importants de la part de la société basée à New York.
De 2015 à février 2022, Tiger Global a conclu 136 transactions dans l’écosystème des startups indiennes pour un montant de 12,37 milliards de dollars. La période a également vu la grande sortie de l’entreprise de Flipkart, après que Walmart a acquis le majeur indien du commerce électronique en 2018. Malgré cela, 2021 a été une année particulièrement brillante pour Tiger Global, avec des offres de toutes tailles.
Un rapide coup d’œil révèle – en 2015, il a conclu 35 transactions d’un montant de 2,19 milliards de dollars, 2016 était quatre transactions d’un montant de 215 millions de dollars, 2017 a également vu quatre transactions d’un montant de 157 millions de dollars, 2018 cinq transactions d’un montant de 149 millions de dollars, et en 2019, le le nombre de transactions a grimpé à 22, pour un montant de 919,09 millions de dollars. Bien que ce chiffre soit tombé à 13 transactions en 2020, l’investissement cumulé était toujours d’un montant stupéfiant de 1,31 milliard de dollars.
L’année dernière, la société a injecté 7 milliards de dollars dans 47 transactions, ce qui est nettement supérieur à ce qu’elle avait réalisé en 2015. Cela représentait 34% du nombre total de transactions et 56,64% des volumes de transactions que l’entreprise de 20 ans a. made in Indian startups depuis 2015. Et l’élan ne semble que se poursuivre.
L’importance
Que signifie avoir Tiger Global comme investisseur ? Un fondateur de startup, sous couvert d’anonymat, parle de son interaction avec l’équipe du hedge fund –
«Ils sont différents de tout autre investisseur avec lequel nous avons interagi. Ils apportent une compréhension fondamentale de certaines industries et des opportunités de marché sous-jacentes. Ils parient d’abord sur le marché, puis seulement sur l’entreprise ou le fondateur. Ils font beaucoup de recherches avant même de parler à l’entreprise. Par exemple, lorsque nous rencontrons un investisseur, nous passons généralement un peu de temps à expliquer le marché, mais lorsque nous avons rencontré Tiger, le partenaire a simplement sauté le glissement du marché. Il n’était pas nécessaire de convaincre le fonds de l’opportunité du marché.
De toute évidence, si l’on en croit les dernières années, la croyance du fonds spéculatif dans ce que le marché indien a à offrir aujourd’hui est inébranlable.
Sur les 46 licornes créées en 2021, Tiger Global a investi dans 16, dont ShareChat, Moglix, Innovacer, Infra.Market, Groww, ChargeBee, GupShup, Urban Company, BharatPe, Apna, CoinSwitch Kuber, NoBroker, Spinny, UpStox, Slice, et Pristyn Care. Et un mois plus tard en 2022, le fonds a déjà injecté 413 millions de dollars dans six transactions.
Paris rapides après des recherches importantes
Un autre fondateur sous condition d’anonymat ajoute,
«Tiger a trois partenaires, et notre rencontre a eu lieu avec un qui a beaucoup d’énergie. Il nous a rencontrés pour comprendre notre vision. C’était une réunion de 30 minutes qui a duré une heure et au cours de cette heure, la décision d’investir a été prise. Pour nous, ce fut une agréable surprise que la décision ait été prise si rapidement. Nous avons revérifié pour même savoir s’ils donnent de l’argent. Il a dit – si je dis que nous sommes dedans, nous sommes dedans.”
Selon un autre fondateur ayant une expérience de travail avec l’entreprise, Tiger Global fait des recherches importantes même sur la concurrence. «Ayant fait une diligence raisonnable approfondie, ils connaissent déjà les meilleures entreprises et les entreprises à la croissance la plus rapide du secteur. Cela se fait avant même qu’ils ne vous appellent pour la première fois. Ils avaient parlé à plusieurs de nos clients et savaient déjà qu’ils pariaient sur l’entreprise. »
Cela permet de s’assurer que le pari est rapide et que le premier appel n’est qu’une vérification de la santé mentale des fondateurs.
« Du point de vue du fondateur, le temps passé diminue tout simplement. Les données sont déjà recueillies de toutes les manières possibles. Ils se déplacent à grande vitesse. Ils prennent des paris forts et avisés », ajoute un autre fondateur.
Les fondateurs conviennent à l’unanimité qu’avec Tiger Global en tant qu’investisseur, cela garantit une plus grande concentration sur l’écosystème, avec une vision et des paris à plus long terme, et peut-être même des rondes de suivi.
«Ils ont une approche très pratique jusqu’à ce que vous réussissiez bien. Ils vous donnent l’indépendance nécessaire pour construire l’échelle. Ils entrent par étapes », ajoute un autre fondateur.
Chevaucher le tigre
« Si vous prenez les secteurs dans lesquels Tiger a investi, c’est l’histoire de l’Inde d’aujourd’hui. Par exemple, en raison de la pandémie, des secteurs comme l’edtech, la jobtech et la fintech sont désormais sur une lancée. Il s’agit principalement d’acteurs directs au consommateur (D2C) proposant des services. Ce sont de grands jeux pan-indiens qui peuvent sortir de l’Inde », estime Sanjay Anandaram, investisseur et mentor de startups.
Ces startups, explique Anandaram, ciblent un vaste marché et bénéficient aujourd’hui d’un ensemble de conditions favorables en Inde qui leur facilitent la croissance et l’évolution à l’échelle mondiale.
Tiger Global a également ajouté une poudre sèche importante, ce qui lui donne le pouvoir de signer plusieurs chèques. Selon un dépôt auprès de la SEC par Tiger Global en avril de cette année, le fonds qui cherchait à lever 3,75 milliards de dollars pour son XIV (13e fonds) a levé le double du montant à 6,65 milliards de dollars.
Cela ne s’arrête pas là. Le hedge fund a clôturé son Fund 12 avec 3,75 milliards de dollars dans les engagements en capital.
« Historiquement, nous avons vu que lorsque Tiger investit dans une startup dans un espace particulier, les autres startups ont du mal à lever des capitaux. On croit que le gagnant est choisi, et d’autres ne veulent pas injecter plus d’argent », a déclaré un investisseur qui s’est exprimé sous couvert d’anonymat.
Lors d’une précédente conversation avec YourStory, Sanjay Mehta, fondateur et partenaire de 100X.VC, avait déclaré : « C’est formidable pour l’écosystème des startups, avec des capitaux de croissance (d’investisseurs comme Tiger) qui affluent, car les fondateurs peuvent faire évoluer leur entreprise rapidement. . Les valorisations ont l’air glamour dans les médias, mais en dessous se cachent des investissements structurés avec des droits exclusifs de protection contre les baisses.
Et pourtant, les analystes et les investisseurs estiment qu’il existe des risques associés aux investissements agressifs de Tiger Global dans l’écosystème des startups indiennes. D’autres pensent que les suivis peuvent être « une grande question » s’ils continuent à investir au rythme actuel. Et pourtant, d’autres pensent qu’une sortie soudaine de Tiger Global du marché peut également nuire aux sentiments généraux.
Néanmoins, une analyse de l’activité d’investissement de Tiger Global dans l’écosystème national des startups jusqu’à présent cette année suggère qu’elle est plus optimiste que jamais sur les startups indiennes. Et qu’en fait, 2022 pourrait être une autre année au cours de laquelle l’entreprise maintiendra son rythme agressif d’investissement dans les startups indiennes.