Ce que la proposition de «  refuge  » de Crypto Mom signifie pour l’ICO de votre startup

Le commissaire de la SEC, Hester Peirce, a « officiellement proposé un refuge » pour les projets de crypto-monnaie qui permettraient aux développeurs trois ans avant d’être soumis à la réglementation en vigueur sur les valeurs mobilières, selon un rapport de la publication du secteur CoinDesk.

L’idée est de permettre aux projets de cryptographie de collecter des fonds grâce à la vente de jetons basés sur la blockchain alors qu’ils s’efforcent de devenir «suffisamment décentralisés».

Alors qu’est-ce que tout cela signifie?

Decrypt a signalé pour la première fois en octobre que Peirce cherchait à fournir un refuge aux entrepreneurs en cryptographie, et elle a parlé publiquement de cette idée depuis au moins août. Le rapport d’aujourd’hui indique que son idée a progressé, bien qu’il ne soit pas clair si Peirce a encore partagé sa proposition avec ses collègues commissaires.

Voici trois choses à savoir sur les changements proposés, car ils ont été signalés [Decrypt has requested a copy of Peirce’s proposal]:

1.

Peirce estime que les projets symboliques qui commencent ostensiblement comme des titres peuvent évoluer en non-titres. Les trois années permettraient à ces projets de devenir des jetons utilisables sur un réseau. Un exemple ici pourrait être EOS. Block.one a vendu des jetons ERC20 lors de sa prévente mais les a ensuite échangés contre un jeton EOS décentralisé sur le réseau décentralisé. Ce faisant, ils peuvent être passés de jetons de sécurité à des matières premières ou à des valeurs non mobilières.

2.

Cela ne signifie pas que les acheteurs de crypto moyens ne sont pas protégés. Les projets de jetons seraient soumis à des divulgations spécifiques et aux dispositions anti-fraude intégrées dans la loi fédérale sur les valeurs mobilières. Les projets doivent divulguer les noms et qualifications de l’équipe de développement. Surtout, chaque membre doit indiquer combien de jetons il détient ou peut être en ligne de détenir.

3.

Trois ans après la vente de jetons, l’équipe analyse si le jeton est un titre. Si le jeton n’est pas largement détenu, son achat ou sa vente peut être considéré comme une transaction de sécurité. Pour augmenter la liquidité et décentraliser l’actif, Peirce a encouragé les projets à le négocier sur un marché secondaire réglementé.

Jerry Brito de Coin Center, une organisation de lobbying de crypto-monnaie, a écrit aujourd’hui que la proposition résoudrait un problème connu: selon les règles actuelles, « si vous collectez des fonds en vendant des promesses de jetons sur un réseau décentralisé que vous prévoyez de construire, c’est assez clairement un offre de titres et vous êtes tenu de respecter les règles applicables. « 

La proposition de Peirce résoudrait, a-t-il dit, l’incertitude qui existe actuellement après la livraison de ces jetons en accordant « le temps de construire un réseau décentralisé fonctionnel et d’accroître sa participation au point que le réseau ne dépend pas de leurs efforts continus.  » En outre, a-t-il déclaré, en plus des développeurs disposant d’une laisse plus longue, les régulateurs seraient toujours en mesure de garantir la divulgation appropriée, les investisseurs seraient protégés par eux et le public bénéficierait de réseaux de blockchain décentralisés. « C’est un gagnant-gagnant-gagnant-gagnant », a écrit Brito.

En effet, c’est une solution que la plupart des entreprises de crypto-monnaie ont semblé adopter, à en juger par la teneur de plusieurs commentaires partagés avec Decrypt. La PDG de Binance.US, Catherine Coley, a déclaré: « Il est encourageant d’entendre le commissaire Peirce reconnaître qu’une liquidité adéquate pour le commerce secondaire est importante pour la survie d’un projet. »

Cependant, sans le rapport complet, il est difficile de dire exactement comment fonctionnerait cet élément crucial. Un éminent avocat de la crypto-monnaie, Preston Byrne, a laissé entendre que ce ne serait pas le cas.

«Cette proposition de Hester Pierce est folle», a-t-il tweeté. «D’une part, les développeurs sont censés transformer des titres en non-titres en trois ans; de l’autre, ils devraient activement solliciter des échanges avec des tiers pour faciliter les échanges secondaires et liquidité, comme avec … des titres? « 

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Byrne s’est également demandé si les protections des acheteurs avaient été réfléchies, soulignant un délai de prescription strict pour les poursuites liées aux violations de valeurs mobilières. Il a demandé: « Est-il prévu qu’un havre de paix pendant trois ans prive les investisseurs d’un recours? »

Il est très possible de répondre à ces questions dans la proposition officielle, mais le public ne le saura pas (ou jusqu’à ce qu’il) soit publié pour commentaires du public. Au lieu de cela, cet aperçu équivaut à quelque chose d’une fuite.

Cela a troublé Gabriel Shapiro, avocat et fondateur de ZeroLaw. Il a déclaré à Decrypt: « Il y aura un processus de consultation publique, mais bien sûr, une fois que la SEC aura proposé un projet de quelque chose, elle hésitera à apporter des modifications. La plupart des opportunités de façonner l’approche ont été perdues d’ici là. »

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