Les capital-risqueurs sont connus pour repérer et investir dans des start-up prometteuses, mais une approche alternative gagne en popularité : l’incubation.
Pourquoi est-ce important: Avec des investissements de démarrage plus coûteux et une concurrence plus rude, certains investisseurs créent des studios de démarrage ou des sociétés d’incubation – une tendance qui devrait continuer à s’accélérer.
La grande image: Les récentes cotations publiques d’entreprises comme Snowflake et Hims ont remis les studios d’incubation et de démarrage sous les projecteurs.
- Les start-up studios ont évolué depuis la création d’Idealab en 1996 – de l’offre d’espaces de bureau et de serveurs partagés à la fourniture de systèmes efficaces pour tester (et rejeter) rapidement les idées.
- Ils ont tendance à combiner des études de marché approfondies, des réseaux avec des entrepreneurs potentiels et d’autres futurs employés potentiels, et du capital pour semer des idées prometteuses.
Ce qu’ils disent : « En général, la structure du studio est vraiment intelligente dans un monde où de nombreux capitaux arrivent sur le marché en aval », déclare Heather Hartnett, PDG de Human Ventures. « Et le profil de retour d’être là tôt est excellent. »
Entre les lignes: Il s’agit d’obtenir des participations importantes à un prix bas.
- « Nos objectifs incluent un flux de transactions exclusif, qui permet d’obtenir une propriété significative dans de grandes entreprises, sans payer de prix exorbitants », explique Brian Schechter, qui dirige le programme d’incubation de Primary Venture Partners. Il ajoute que les trois premières sociétés incubées de la société new-yorkaise rendront son premier fonds « plusieurs fois ».
A New York, qui semble avoir plus de studios de démarrage que toute autre région, ce modèle peut combler certaines lacunes en matière de ressources et renforcer la formation de démarrage. (Oui, la scène des startups de New York est désormais solide, mais cela n’a pas toujours été le cas.)
- L’arrivée du startup studio Atomic l’année dernière à Miami devrait avoir un effet similaire.
- Et les studios peuvent agir comme leurs propres clusters d’entreprises, en particulier lorsqu’ils se concentrent sur un secteur particulier comme la fintech ou les technologies de la santé. « Si vous avez des fondateurs qui construisent [companies] ensemble, ce n’est pas 1+1=2 – c’est 1+1=10 », explique Hartnett.
Oui mais: Tous les studios de démarrage et les incubations ne sont pas créés égaux.
- La principale critique est que certains studios prennent trop de fonds propres (parfois plus de 50 % à 60 %), laissant les fondateurs avec des enjeux pas assez significatifs pour effectuer un travail épuisant. Idem avec le contrôle de bord.
La ligne de fond : Les sociétés de capital-risque feront de grands efforts pour trouver de bons investissements – et cela signifie de plus en plus aider à faire éclore les entreprises elles-mêmes.